上市公司采购成本内部控制对企业业绩影响的实证研究(3)

　　4.5.3.2各因素对公司财务报告信息真实可靠性影响的logistic回归分析为了检验前文所提出的假设，我们将被解释变量opinion与各影响因素（con、ratio、size、grow、merge、leveg）进行 logistic 回归，回归结果如下：【6】

　　
　　从表4-7的回归结果来看，研究假设得到验证的有：

　　（1）在5%水平下公司采购规模与公司财务报告信息真实可靠性显着正相关，表明采购规模较大的公司被注册会计师出具标准审计意见的可能性显着高于规模较小的公司。

　　（2）公司采购增长速度在10%的水平下与公司财务报告真实可靠性显着正相关。表明公司销售收入增长较快时，公司能产生较多的现金流，能够保证公司正常的营运与发展，并且公司有足够的资源投入到内部控制的有效实施中，更好地保证了采购成本内部控制目标的实现，从而提高了公司财务报告的质量。

　　（3）公司采购资本成本率在1%的水平下与公司财务报告真实可靠性显着负相关。说明公司资本成本水平高时，由于公司各项支付成本的增加，以及为取得债务人的信任以争取更多资金，公司管理层进行会计盈余操纵的可能性增大，阻碍了公司采购成本内部控制活动的有效实施，导致了公司财务报告信息的不真实。

　　（4）公司经历采购地点变化与公司财务报告信息真实可靠性正相关，但不显着。

　　未得到验证假设有：

　　（1）公司实际采购控制人性质与公司财务报告真实可靠性正相关，但不显着。

　　（2）公司釆购批次集中度与公司财务报告真实可靠性正相关，但不显着。

　　回归方程似然比统计量为182. 716,达到了 1%显着水平。正确预测百分比为99%,由hosmer and lemeshow检验看出，P值为0. 588,大于0. 5,表明模型拟合效果较好。

　　4.5.3.3各因素对公司经营绩效影响的多元回归结果分析：

　　为了全面检验前面所提假设，我们建立上文所提多元线性回归方程，对被解释变量ROE与各有关解释变量进行自由拟合，经检验存在异方差性，以残差项为权重采用wis回归。回归结果如下：【7】

　　
　　表中看出，调整后R平方为0. 833,方程拟合程度较好。说明被解释变量的变化可以由模型中的解释变量较好的解释；回归模型的F值为166.778,在0.00%的水平上是非常显着的，表明回归方程的总体系数显着不为0,表明本文选取的解释变量和控制变量是正确的，拟合出来模型具有统计学意义；D-W值为1.941,表明模型不存在序列自相关性。【8】

　　
　　从表4-9的回归结果来看，研究假设得到验证的有：

　　（1）公司采购规模在1%水平上与公司经营绩效显着正相关。由表中相关系数可看到，采购规模大，经营绩效越好。说明釆购规模较大的公司，拥有更强的能力进行采购成本内部控制的有效实施，更容易实现釆购成本内部控制目标。

　　（2）采购资本成本率与公司经营绩效负相关，且通过了 1%的显着性检验，说明资本成本水平较高的公司面临着较大的风险，对公司采购成本内部控制的实施活动会产生不利的影响，不利于采购成本内部控制目标的实现。

　　（3）公司采购增长速度在1%水平上与公司经营绩效显着正相关。说明公司增长较快的情况下，采购成本内部控制的有效实施导致公司经营绩效的显着提高。

　　未得到验证假设有：

　　（1）公司实际采购控制人与公司经营绩效显着正相关，与假设不符。原因是目前我国的国有企业大都在所处行业处于垄断地位，像广电、邮电、电信、石化、电力、电讯这些行业，国有控股公司在资源上、市场占有量上具有很大的优势，从而导致了经营绩效的提高。

　　（2）采购批次集中度与公司经营绩效正相关，且非常显着，通过了1%的显着性检验，但与本文采购批次集中度与公司经营绩效负相关的假设相反。原因在于，在公司采购股权分散的情况下，分散的小股东与没有股权的管理层之间的利益是有潜在冲突的，从而导致公司的绩效无法达到最优。而当采购批次股权集中的时候，采购大客户为了保证其投资利益，会监督和控制管理层的行为，减少管理层的搭便车行为，有利于公司的经营激励，减少采购批次供货商和管理者之间的代理成本。随着公司大供货商的增加，其采购影响力也随之增加，从而对公司的内部经理人形成更大地被替代的压力，促使经理人更加努力工作，这样就有助于提高公司经营绩效。

　　（3）公司是否经历采购地点变化与公司经营绩效有相关关系。公司经历采购地点变化在一定程度上意味着公司经营绩效的提高，但该指标并没有通过显着性检验，说明目前我国上市公司应加强采购地点变化后的资源整合与构建，以求采购地点变化的理论效应得到真正的发挥。