兴市投资公司融资业务现状及问题分析

　　第 3 章 兴市投资公司融资业务现状及问题分析

　　3.1 兴市投资公司简介

　　本文中选取的都江堰兴市投资公司是 2003 年 5 月 30 日，由都江堰人民政府发 135 号文批准并由都江堰市财政局拨款 20000 万元，经都江堰市工商行政管理局登记注册成立的国有独资公司，控股股东及实际控制人为都江堰市国有资产监督管理办公室。公司经营范围为建设项目的投资及投资管理，资本运作及资产经营管理，项目代理，项目招投标代理及咨询，广告策划及经营，市政基础设施建设，土地整治及拆迁改造，房地产项目和项目设施建设的投资建设开发和物业管理，以及文化，体育和教育等公益性项目的投资建设。在 5.12 汶川地震后，公司作为灾后重建基础设施及灾民安置房建设的主体，完成都江堰地方 50%以上的灾后重建项目建设任务。累计投资 30 多亿元建设安置房 150 多万平米，投入 20 多亿元实施成灌快铁都江堰青城山车站建设、都江堰旅游道路综合整治绿化、古堰景区地质灾害治理、青城后山泰安寺市政设施及景观建设工程等基础设施重建项目。经过多年的发展，先后发起设立三家全资子公司，基本形成了以旅游、水业、建材投资、项目建设开发经营为主的业务框架，成为一家以都江堰市旅游基础设施建设、投资、经营及旅游产业化为核心、以水务经营、建材为补充的综合性经营公司。公司拥有三家全资子公司，主要负责经营旅游、水业、建材等业务。

　　都江堰地区简介：

　　都江堰市位于成都平原西北部，以举世闻名的都江堰水利工程而得名，被誉为“天府之源”.全市幅员面积 1207 平方公里，辖 19 个乡镇和 1 个科技产业开发区，人口 63 万，城市人口 20 万，建成区面积 20 平方公里。都江堰市跻身最佳中国魅力城市、中国优秀旅游城市、首批国家 5A 级旅游风景区、国家重点风景名胜区、国家生态示范区、全国卫生城市、国家历史文化名城、国家园林城市、全国文化先进市行列，并荣获首届“中国人居环境范例奖”,拥有青城山--都江堰世界文化遗产和大熊猫栖息地世界自然遗产“双遗产”品牌。都江堰市也是四川省经济综合实力“十强县（市）”.2006 年，全市 GDP 超过 94.7亿元，全口径财政收入 13.5 亿元，地方财政收入超过 8.3 亿元，市域经济综合竞争力明显提高，国际性、现代化的生态文化旅游名城已具雏形。

　　3.2 兴市投资公司融资业务现状

　　负债规模：截至 2014 年 12 月 31 日，兴市投资公司总负债 66.89 亿元，其中中长期贷款（5 年及 5 年期以上）为 10 亿，短期及 15 年到期债务为 25 亿，总负债规模虽然还能承受，但是短期还款压力较大。

　　3.3 兴市投资公司融资管理体系中存在的问题分析

　　1. 政企不分，融资管理效率低

　　自兴市投资公司设立融资管理部以来，因为属于政府融资平台的性质，融资的动作都只是优先考虑政府下达的当年融资任务，而对整体企业的实体化经营的资金需要缺乏重视，对那些需要资金来进行长期规划的项目，这个问题更加的明显，往往出现当资金出现供不应求或紧缩银根的情况时，企业不得不拿出比原来成本更高的融资，而高成本的融资往往意味着期限短，打乱整体融资的计划，使得之前定好的计划需要经常改动，融资效率地下，也拖累企业的发展，由此可以看出，如果没有进一步明确职责，从而制定融资管理更详细的方针，依据自身的情况进行适时的调整，很可能引起企业的融资周期和资金市场背道而驰。从部分信托渠道的融资成本来说，已经远远超过了正常的成本。

　　2. 融资的方式单一

　　在我国，企业的融资方式一直由银行信贷和间接融资占主导，加上企业的投融资工作人员受到传统的经济体制的影响，使得在融资方面企业对银行有依赖性，最后融资工作就变成了跑银行、拉贷款。单一的融资渠道使企业融资的难度变大，资金运用死板也使得财务的风险加大，近两年企业才开始考虑间接融资，虽然在银行间市场成功发行了中票，但是其他的品种暂时推进的并不是很顺利。

　　3. 成本观念和风险意识较差

　　成本观念差主要体现为企业在融资的过程中对成本收益的原则缺乏考量，体现出成本观念比较差，企业资本结构以及成本根本不是筹资立足的点。当企业经营开展活动需要资金的时候，相关的财务人员就会进行融资筹到资金就是完成政府下达的融资任务，完全不去对资金的结构和成本进行分析。风险意识差则是体现为两个方面。一方面在企业中存在着盲目举债进行经营的现象，对于企业的资金利用率的高低完全的忽视。另一方面在企业的借入资金之后，项目的审批进度或者其他手续没有跟上，导致资金被闲置和浪费，还白白支付了利息。

　　4. 融资的观念相对落后

　　在实际融资活动中，管理人员缺乏融资积极性和主动性，更多的则是对政府的依靠完全是等、靠、要，最常见的就是企业通过游说或是其他手段使得政府对银行进行干预，使银行下发贷款或实行一定的优惠。尤其是融资战略上，还处在将中小型的企业和大型企业进行同等的对待，对于中小企业的融资渠道要进行疏通。

　　5. 公司领导的个人政治风险

　　随着国家主席***推进的反腐风暴越演越烈，兴市公司在 2012 到 2014年间，已经落马两位董事长，一般来说，每个执政者都有自己的融资观念和渠道，这也对企业融资管理的长期战略和规划造成了一定的影响。