供应链金融理论概述(2)

　　在供应链的基础上，通过财务结构的供应链体系的结构分析，供应链核心企业、上下游企业、商业银行和第三方物流等活动主体元素，通过互动机制，将有助于系统优化和系统评估。财务供应链体系是供应链金融整体组织结构的核心组成部分，商业的银行的资金注入更多的来源于对核心企业及其上下游配套企业的财务信息的分析与掌握，只有资信水平高，财务指标健全，财务信息准确的企业，才能充分利用商业银行的资金支持服务，但也应该看到，现代供应链金融中，商业银行出于对弱势企业的支持，往往从整个供应链环节考虑，即使规模小，资质弱的中小企业，由于来自政府及相关环境，或者行业景气度的影响，商业银行也会向该类企业提供资金支持，从而解决了中小企业融资难和供应链失衡的问题。商1能够整体上掌握企业的购销行为，了解真实交易信息，并根据具体的情况和行业特点，设计产品，促进中小企业的经营与运作，从而提高整个供应链的竞争能力。【2】

　　
　　2.2.1 第三方物流监管企业

　　第三方物流监管企业是现代物流业迅速发展，为了应对企业的货物仓储和跨时空转移，对物流的仓储能力和运输监管提出了更高要求。第三方物流监管企业实现了企业货物管理的外包，在供应链环节创造新的价值增值。特别是最近几年，第三方物流的快速发展，激烈物流企业不断挖掘物流服务价值，但是由于资金规模的范围和局限性，从来没有能够发挥这些企业的最大的竞争优势。通过与商业银行的合作，为金融业务供应链的核心企业提供支付结算服务和融资服务，可以提高商业银行的资金实力，增加客户资源和融资渠道，为客户提供服务使第三方物流企业资源的使用范围不断扩大，最终提高物流服务的整体质量和效率。众多第三方物流企业的积极参与，可以有效降低银行信贷风险，通过成本优势和优质物流服务，为规避风险和实现社会效益等其他方面具有重要价值。

　　2.2.2 上、下游企业

　　上游企业和下游企业是指企业的上游供应商和下游采购商或分销商，这些企业的信用资信和生产规模较小，采购或销售能力较弱，在供应链中的属于从属地位。一般意义上的中小企业，其最大的特色是：他们是在供应链中的核心业务，依赖于核心客户的发展壮大。这些企业投标该项目，由于对其核心企业缺乏了解和信任。在原材料采购过程中，企业不具备足够营运资金；在生产过程中，公司没有足够的金钱和精力以扩大产能和库存管理；在产品的销售过程中，公司有一个更加稳定的市场规模和交易对象等。对于这样的企业可以利用商业银行发展供应链融资业务，增强上游企业和下游企业的资金活力，这种类型的企业信用强，有较高的信用水平和谈判地位，通过库存及强劲的支付转让、保兑仓等模式为企业提供金融服务，直接向这些中小企业解决资金周转问题，间接的通过上游和下游企业稳定客户群，扩大其采购和销售能力。

　　2.2.3 商业银行

　　商业银行通过开展金融支付、结算和融资服务，为企业生产经营活动提供资金资产或者信用担保，激活产业供应链的“产供销”各环节。当前商业银行对企业的融资行为和模式正处于战略转型时期。商业银行的法人治理结构、组织结构、业务结构和客户结构等方面都面临着调整，而绩效考核、信息技术则是顺应时代要求，优化调整的必要方面。供应链金融的重要作用，这体现在以下三个方面：

　　1）调整客户结构。供应链融资的客户群，大多是规模小、资信弱的中小企业，这些企业在从银行直接获得贷款方面存在诸多困难，而通过供应链融资可以扩大大型商业银行对中小企业的信贷支持力度和更多的银行服务，有利于优化商业银行的客户结构，分散客户集中风险，同时实现对中小企业业务的调整，具有良好的促进作用。供应链金融的发展，有利于商业银行发展潜在客户，利用供应链的上下衔接，可以延长或向下深入的挖掘和发展，为整个产业链各类企业提供服务，允许制造商、物流公司、经销商或最终消费者纳入银行体系内，从而实现资金流动，形成良性循环，开辟了新的客户群，提高营销效率，降低营销成本。

　　2）创新业务品种。供应链金融作为一种新兴的商业银行的业务领域，覆盖面广，涵盖了国际业务和国内业务、资产负债表和资产负债表外活动，包括：信贷融资、支付结算、现金管理、电子银行、贸易融资、对冲及贸易和其他商业品种保管。商业银行可以增加交叉销售的机会，有效地促进了中介业务，结算服务和低成本结算存款的发展，更重要的，是优化业务结构，开拓进取的发展思路。

　　3）扩大盈利渠道。根据《巴塞尔协议Ⅱ》的银行管理要求，风险资产权重的大小是直接相关的银行的成本和效益，由于供应链融资业务自偿性的特点，保兑仓和应收账款转让等风险资产占相比其他金融产品业务的风险加权比重较小。在这种硬性指标的约束下，商业银行通过开展供应链金融业务，有利于突破资本约束的限制，改变中国的商业银行在传统的流动资金贷款为主的发展模式，迅速扩张风险资产的规模，调整信贷结构不尽合理，不良资产比例较高的现状，可以提高商业银行的盈利能力，扩大中间业务收入来源，稳定资产负债存款。

　　2.2.4 核心企业

　　核心企业是指根据生产任务的要求，对原材料具有较强的采购能力，对中间产品或者最终产品具有很强的和售能力，自身资质水平较高，生产规模较大，从而在产业供应链上具有其他企业无法比拟的优势和实力。虽然核心企业具有如此的优势和实力，然而核心企业在原材料采购和产品销售的过程中仍面临很多难题。如在原料采购阶段，由于原料供应商多是中小企业，缺乏规范的财务披露制度，或者信用记录难以获得，不能有效规避中小企业可能带来的业务风险；在生产经营过程中，当存货的大量增加，占据了较大的经营成本，限制了资金的回收和流通，无法扩大再生产、提高生产收益。而商业银行的介入，可以为核心企业提供短期融资的便利，通过核心企业提供信用保障或者存货质押证明，或者应收账款的收据，从而获得商业银行提供供应链金融融资，解决了核心企业的融资难，提高资本收益，增强市场竞争力。

　　2.3 供应链金融业务模式

　　在企业生产经营过程中，一方面企业资金的支出和收入往往发生在不同的时刻，另一方面，各个企业在交易过程中由于实力强弱的差异并不完全处于平等地位。传统的银行放贷，都是基于银行对中小企业的信任度，商业银行通过一系列指标评估融资企业的偿债能力，这些信息的获得依靠中小企业的财务报表、账面信息、固定资产价值等。虽然这是获得中小企业偿债能力的主要渠道，但是中小企业由于生产规模有限，财务制度不健全，或者经营者本身的会计操作的能力的局限，这部分信息或者难以获得，或者缺乏可靠性，可信度也比较低，所以商业银行为了保证放贷资金的安全和收益，往往对中小企业采取惜贷的策略，造成了中小企业融资的困难。而现代供应链金融业务，在顺应中小企业融资要求的背景下，也具备了实现的可能性。根据 2011 年中国人民银行的研究报告，发现我国在当年全年企业的存货总额达到了 71394 亿元，中小企业所属的存货量占据了 53%的份额；而所有企业的应收账款为 55519 亿元，而中小企业占到约 20%左右。这说明，中小企业以存货、应收账款或者仓单等凭证，向商业银行申请贷款具有现实可行性。供应链金融服务从这个特点出发，根据其实际的融资需求，提出了基于预付账款的保兑仓融资模式、基于存货的融通仓融资模式，以及基于应收账款的应收账款融资模式等金融服务。这三种模式具有各自的特点与使用范围，具体见图 2-3.应收账款融资模式，主要用于解决上游强势供应商的预付问题，通过国内外的交易行为，先款后货，担保提货或者转让开证等；而保兑仓融资模式，则是动产质押、提货担保等形式；基于存货的融通仓融资模式，可以使用商承保贴、明保理或者出口押汇等。【3】

　　
　　这三种融资模式分别发生在中小企业不同生产经营阶段中，银行可以借助核心企业的支付能力和强势信用支持等方面的评估，来对上下游中小企业的预付账款、存货和应收账款等进行质押融资，从而在一定程度上解决供应链企业的资金缺口和信用失衡等问题，提高整个供应链的运营效率。