供应链金融理论概述

　　第二章 供应链金融理论概述

　　2.1 供应链金融的概念、特征及作用

　　2.1.1 供应链金融的概念

　　供应链金融是商业银行针对企业产业生产过程中购销、运输、生产等环节的资金注入，或者提供的信用担保。通过充分整合核心企业与上下游企业的采购和销售行为，实现物流、资金流和信息流的融合。供应链金融在现代市场中的独特定位，能够为供货商和经销商等中小企业提供资金支持，同时可以为大企业提供密切贸易关系，在整个金融服务中，既降低了核心企业和配套企业的资金成本，又实现了商业银行金融服务的增值。

　　图 2-1,展示了供应链融资的参与主体和可以采用的资产抵押或者融资支持的企业应收账款、存货和应付账款等，解释了供应链金融过程中的物流和资金流的流动方向和实现过程。以原料供应商为例，原料供应商可以依靠应收账款或者应付账款为融资抵押，向商业银行申请供应链融资，然后通过向生产厂商提供原料，同时生产厂商向原料供应商支付资金，实现了物流和资金流的交换。【1】

　　
　　供应链金融业务的展开，对那些核心企业，如生产厂商，带来很多好处，通过巩固、优化与上游供应商、下游经销商之间的战略关系，则从很大程度上解决了商业银行、企业之间的信息不对称，通过产业生产过程中供应链活动，商业银行将资金注入，利用金融产品和服务，可以将核心企业和上下游企业组成一个整体，使得原本系统外的风险转变为内部风险，这整个运作过程中，实现了物流的价值增值。

　　综上所述，本文认为，供应链融资是为核心企业及其上下游企业，特别是中小企业量身定做的一种依靠现代技术提供的新型融资模式，一方面商业银行通过向企业注入资金，巩固了核心企业对银行的忠诚度，另一方面，供应链中有效引入资金流，扩大了中小企业提供融资的渠道，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，有效化解了企业面临的融资困境。

　　2.1.2 供应链金融的特征

　　供应链融资以产业的供应链为纽带，通过加强产业生产环节之间的联系，发挥供应链自身的优势，商业银行利用资金充足的有利方面，设计出符合供应链特点及其特征的金融产品，以直接资金注入的方式或者间接信用担保的方式，为产业生产企业提供中短期资金贷款，促进产业供应链生产的有效衔接与高效流转。

　　与传统的银行融资相比，供应链融资的特点主要有：

　　2.1.2.1 以供应链为基础供应链是一个承前启后、相互衔接的生产网络，其中参与生产活动的各个主体包括开展核心业务的原料供应商、生产厂商、分销商、物流企业和商业银行等。

　　任何一个供应链的企业之间都存在着密切的联系，供应链上的任何一个成员公司的成功或失败将影响整个供应链的营运业绩。供应链融资就是从供应链的特点和结构出发，专注于核心业务的每一笔或每一单的交易活动，而商业银行的参与，利用银行信用实力的程度，促进货物流动过程中的价值的实现，从而为供应链上上游和下游企业提供更全面的金融服务。物流公司则将原材料、中间产品和最终产品以实物形式在供应链金融的参与主体中，实现物流的流转，特别是营销网络，使得产品从制造商到分销商，零售商和最终用户的使用紧密的联系起来。因此，企业之间的相关性会影响双方甚至多方的相互合作，而商业银行的参与则使得整个供应链的有效运作和产品价值的快速实现充满了活力。

　　2.1.2.2 多个参与主体供应链金融为了实现对整个产业链的有效整合，促进物流、信息流和资金流的高效流转，使得参与到其中的经济活动主体不仅仅局限于生产厂商和商业银行等资金借贷参与主体，而是扩大到几乎所有与产品生产、交换、分配和消费各个环节的活动主体，包括产品生产的核心企业，如原料供应商、生产厂商、产品经销商及地方物流等。而商业银行在提供供应链金融服务时，可以在每个环节提供资金注入，如物流环节，通过提供融资平台，充分发挥物流的中介作用，或者利用信贷机构给企业提供授信保证等。

　　2.1.2.3 改变传统融资视角供应链金融具有明显区别于传统融资的特征。传统融资是以企业的担保或者财产质押为基础，商业银行总是将控制资金风险放在第一位，所以出现中小企业贷款难、融资难的局面，或者商业银行保大压小，对中小企业惜贷，且多为短期借贷，很少提供中长期贷款。风险的控制是商业银行开展融资业务的主要考察方面。而供应链金融则从很大程度上，转变了商业银行的融资服务，对企业的授信或者融资不再单单考察单一企业，而是从整个供应链的角度，围绕核心企业，管住上下游配套企业，实现了链条化的金融服务和金融支持。风险控制上则更加关注相关企业的动态经营财务数据和真实交易记录等信息。

　　2.1.2.4 兼具稳定性与风险易控性通过供应链融资模式，使得产业生产的核心企业和上下游企业实现了资金、信息和物流的融合，巩固了产业链企业间的联盟，产业链的稳定性进一步增强，也使得参与其中的企业交易具有相对的固定性。企业经营活动，如购销原材料、分销商品等都是原来的资金风险，从系统外转变为系统内，使得供应链上的融资行为带来的风险变得容易控制。

　　2.1.3 供应链金融的作用

　　2.1.3.1 提高企业供应链管理效率供应链金融产品可以提高企业供应链管理的效率，但也必须认识到，它缺少银行和企业之间有效的沟通。一般情况下，商业银行并不能完全掌握该公司的现金管理和营运资金的情况，除非信息是与商业银行开展的业务与管理企业的联系。在传统的信贷融资模式中，要想在适当的时候开展一个单独的金融服务，银行将面临重大的信贷风险，企业肯定不能根据自己的财务状况，找到一个更合适的银行产品。

    2.1.3.2 促进银行提供更专业的中间业务服务供应链融资拥有一个多元化的客户群，包括大型生产、物流企业、中小企业等，处于供应链成员的核心部分，它可以向银行申请提供金融服务，这些企业的生产活动所需融资支持几乎涵盖了所有类型的产品，银行业务的增长点涵盖了企业资产、负债业务和中间业务。银行可以利用自己的专长，为中小企业提供财务顾问，信息服务和账户管理及其他中间业务的服务。

　　2.1.3.3 促进结算存款效应实现供应链融资中产品设计涉及资金流和物流的控制，它的一个突出的效果就是具有很大吸引力的结算功能。例如，票据结算的业务流程包括“打入保证金-赎货-释放货款-再开票”,这个循环的过程可以给结算存款带来明显的效果。根据企业在银行存款中的一些经验来看，企业利用货物抵押获得银行贷款的派生率为50%或更多，一些特殊的供应链融资模式可以达到 200%以上。

　　2.2 供应链金融整体结构组织

　　总体而言，供应链从采购原材料、中间产品和最终产品，最后由销售网络到达卖家手中，范围非常广，包括供应商、制造商、分销商、零售商和最终用户等。