影响东北证券互联网金融发展的环境分析

　　第 3 章 影响东北证券股份有限公司互联网金融发展的环境分析

　　3.1 宏观环境因素

　　3.1.1 政策因素

　　证券行业创新大会从 2012 年起，已经召开了三届，也证明着监管部门对证券行业引导向创新发展方向的力度。

　　“证券创新大会”于 2012 年在北京举行第一次会议，经纪业务方面的创新政策主要是金融产品创新与扩大组织的范围。后续监管部门颁布的《证券公司客户资金账户发布指南》中允许客户证券账户采用见证人开户或在线账户两种方式的非柜台开立。非现场开户的放开，监管部门对券商实施政策松绑，券商可以少设很多物理网点以节约房租和系统建设的成本。开放了证券公司在互联网上销售金融产品权限，券商从此得到了更多的理财产品的销售机会。

　　2013 年 5 月举行的第二届年度创新大会确定了证券业创新发展的政策。进一步对证券业的监管变化达成共识，为证券公司独立经营和产业创新发展创造一个合适的环境和开放的空间。

　　2014 年年初举行的第三届证券业的创新会议中，证监会发表了《创新发展意见》，互联网金融得到了认同，相关的网络企业介入金融资本市场得到了支持，加速了互联网金融的发展，明确了券商关心的包括互联网证券账户、金融产品创新、业务许可证管理等方面的建设方向。建设统一账户，规范支付系统，支持发展证券公司的金融基础功能。

　　连续三年举办的创新大会，监管机构明确证券公司发展的主要方向，改变监管形式，放开行业准入门槛，实现业务牌照的单独管理，旨在推进证券公司的创新发展。

　　3.1.2 信息技术发展的推动力

　　最近几年信息技术的迅速成长，也让金融业的业务模式发生了巨大的变化。虚拟机、云计算、移动互联网和其他新技术，使网络金融成为现实，促进金融业务流程自动化、无人化、虚拟化，大幅度提升了金融机构的网络系统，使金融行业数据大集中得以实现。

　　电子商务的主要模式有 Business to Business、Consumer to Consumer 和Business to Consumer 三种。B2B 是企业对企业的形式，典型案例有阿里巴巴；C2C 是用户（卖家）对用户（买家）的模式，典型案例有淘宝网；B2C 是商家对用户的模式，典型案例有京东和卓越。电子商务平台正在实现行业的拓展，服务的范围涉及实物、金融、虚拟商品类和支付服务类。

　　电子商务的发展使其已不再仅仅是交易简单的网络展示，更是发展出了诸多全新的交易模式。随着网络用户的不断增加，互联网追求高效的特性与金融逐利的本质两相结合，产生了极大的变革主义色彩，由此形生了金融行业的电子商务。金融业也投入到电子商务的浪潮之中，并成快速增长阶段，建立多渠道支持肯定是后续的发展趋势。各种移动终端、短信交互平台、微信公众平台等都是主要的渠道，用户更是可以通过各种不同的终端和渠道来购买各类产品。

　　电子商务模式的进一步创新和改革催生了网上支付系统的诞生，一方面对金融系统提出了要求，要求传统的金融企业要研发能适应网上环境的支付系统；另一方面也要求金融业继续提供虚拟的金融服务，使传统的金融机构找到新的利润增长点的同时也更深一步促进了网络金融的发展。

　　3.1.3 理财需求的增长

　　2013 年末，我国居民个人财富总额约 94 万亿。银行金融产品、房地产和股票成为大众富裕阶层三个最流行的投资品种。但在最近几年的房地产调控政策使得大多数家庭的投资首选不再是房地产投资，越来越多的投资者为抵抗通胀的货币贬值压力，把手中的闲置资金投资于金融产品和非银行存款。我国近年个人可投资资产总额的变化走势如下图 3.1.

　　3.1.4 客户理财习惯的改变

　　掌握家庭财富的人群，主要集中在 30 岁到 50 岁，他们是社会的骨干力量，并且普遍学历较高，其中拥有本科及其以上学历的超过了 60%.

　　纯粹的炒股股民向获取产品过渡，职业股民向职业白领过渡，寄予家庭财富保值、升值为主。现今证券交易 95%以上的客户是通过非现场的方式进行交易。近年民众富有阶层基本都是自己和家人独立打理家庭财产，但是这样的比例已经从去年的69.7%下降了将近10个百分点，说明更多的人逐步选择专业的投资理财机构代其理财，这也是理财市场一种积极的信号。

　　3.1.5 互联网公司的入侵

　　随着互联网金融火热发展，金融产品的网上销售打开了野蛮生长模式，互联网的金融产品，一元钱起买，购买方便，门槛比较低。阿里巴巴兼并天弘基金开发了余额宝产品；百度金融和华夏基金强强联手创造了互联网的金融产品百度百发，具有强大的用户资源，市场优势十分明显，客户可以方便进行商务咨询，还可以查看自己的账户信息。

　　P2P 类型的网贷平台比较知名的有人人贷等，已经成为了火热的借贷平台，它可以均衡的满足借贷双方的需求，并且带来了高效的运作流程。中国的经济发展和金融发展都处于失衡状态，落后地区融资困难，经济发达地区资本充足却缺乏投资渠道。因此，国内金融界可以利用 P2P 的模式以补充中国金融业不完善的方面。

　　京东也积极参与其中，京东金融众筹业务的首批项目主要集中于智能终端和文化传媒等两个方面。“凑份子”将颠覆传统电商模式，帮助有创意的个人或企业圆梦。为降低经营风险，京东金融也严格控制融资背景的完整性，而且对资本运作也是实时监测。

　　3.1.6 行情持续低迷

　　随着 2007 年牛市高峰期上证指数达到了 6124 点，2008 年上海综合指数形成了空头市场，A 股持续下跌，终于在 2009 年迎来了一个小的逆转，而在其之后截止 2013 年的 4 年中，收盘点位一路下挫，成交量和成交金额也是较大幅度的跳水，以上海证券综合指数为例，如下表 3.1:

　　证券公司的经纪业务收入来自于佣金率与成交金额的乘积，在近年券商血拼价格战之后，佣金更是从普遍“0.3%”大幅跳水至“0.1%”以下，更有甚者更是达到了万三附近，加之市场宏观环境的恶化，带来的更是证券公司经纪业务经营环境的举步维艰。