东北证券传统经纪业务发展历程

　　第 2 章 东北证券股份有限公司业务发展现状和面临的主要问题

　　2.1 东北证券传统经纪业务发展历程

　　对东北证券互联网金融发展战略进行研究，有必要深入了解东北证券传统业务模式的发展变化轨迹，并从中得到一些线索。回顾东北证券的发展过程，从建立到公司 IPO,计算机和网络技术的发展都起着关键性的作用。从最初复杂的开户流程、排队提交订单、电话委托，到现场的自助报单，再到现在非现场委托，其运营模式日渐科学、员工素质不断提高、服务效率逐步改善、服务成本明显下降，人力资源也得到了解放。

　　2.1.1 第一阶段（1988 年--1995 年）：起步阶段

　　股票交易初期，公司在营业部挂一块黑板，每隔 2-3 小时给交易所打电话确定成交价格，并在黑板上公示。客户排队通过填写纸质交易单，将委托指令单交给证券公司员工，员工通过电话的形式，将客户交易指令交给证券交易所的交易员（俗称“红马甲”）， “红马甲”再将客户的指令发起委托。如果客户想要知道委托结果，还要交纳相关的查询费用。

　　公司初期，受限于开户、交易的操作流程复杂，人员构成简单和资本金薄弱，寥寥几家证券营业部，收入结构简单，公司抵御风险能力较差。

　　2.1.2 第二阶段（1996 年--2003 年）：现场交易的繁荣

　　随着计算机技术和电子技术的发展，东北证券证券营业部在大厅当中挂上巨大的股票滚动显示大屏，不再依靠繁琐的手动报单，此时的客户也不再需要购买单独的委托单进行报单，他们可以在证券营业部柜台进行柜台委托，或者可以使用交易卡进行自助委托交易，大大的增加了交易的便利性，也提高了交易率和周转率，而后证券经纪业务建立集中交易系统，促进了科学的发展，并且正式转向了集中清算的模式，在简化了机构交易的通道功能、降低直接接入交易所的成本和扩大经营规模的同时，使得运营成本也得到了大幅度降低。交易资金第三方存管的实现，也让客户的交易保证金进一步得到了安全的保障。

　　至此进入了证券公司“跑马圈地”的时代。东北证券公司也迎来了一次大繁荣，公司向专业的证券服务迈向了坚实的一步。在这个时代，它通过收购新华证券，上演了一场精彩的“蛇吞象”,从一个地方券商变成了拥有全国布局的证券公司，2004 年 4 月，公司再次新设 23 家证券营业部。2007 年 8 月公司通过重组，在深交所上市融资，获得了资本金的大幅提高，营业部的增加是利润增长点，使经纪业务建立了公司业务中不二的王者地位。但是此时最大的隐忧莫过于“靠天吃饭”和“大跃进”式的增设证券交易营业部，越建设越豪华的大客户室未必会带来百分百的利润增加，当股市行情低迷的时候，技术推动的高换手交易，此时并不奏效，客户更倾向于观察市场而不是参与。公司营业部集中于吉林省，依靠垄断地位还可勉强维持，但是其他地区已经出现了大面积的亏损现象。

　　2.1.3 第三阶段（2004--至今）：非现场交易的腾飞

　　随着网络技术的出现和普及，客户从 2000 年初期对非现场交易安全性的畏惧，到现在的更倾向于省时、省力的网上交易，非现场交易量从最初两年的 20%左右，到现在的占到了 9 成，对于证券公司来说，非现场客户数量的激增，意义更加重大。当现场营业部房租、水电和人工管理成本等成为营业部运营的主要成本之时，控制成本将会有效的提高利润。

　　随之而来的， 东北证券开始将 A 型营业部向 B 型、C 型转型，新开的营业机构全部为 C 型。所谓 A 型，是指在营业场所内提供集中交易系统，为客户提供现场委托服务，B 型在经营场所没有部署集中交易系统，但是可为客户提供现场服务，C 型在经营场所没有部署集中交易系统，也不提供现场交易服务。

　　同时公司调整、发布了《特色营业部分类方案》，考核方案将营业部的特色化经营作为指导思想，鼓励营业部推进业务转型，尽快走向特色化经营的道路，提升营业部差异化竞争能力。营业部根据自身经营情况和未来发展方向，选定营业部特色类型。设立分公司的地区，由分公司牵头进行整体研究、讨论，结合实际情况确定辖区营业部的特色类型。

　　从上表 2.1 中可以看出，2013 年全年数据，占据公司边际成本的互联网交易方式已经逐步成为了投资者的主要交易方式。从委托方式的角度看非现场交易的总体户数已经占到了所有交易投资户数的将近 90%,成交金额占到了 85%以上，并且其佣金贡献更是已经超过了 90%,占据了绝对优势，而现今营业部大部分的运营成本和人力资源都消耗在了服务现场客户上。现场客户的构成更是以 50 岁以上的退休居民投资者为主，由于十几年甚至二十年的投资习惯，他们更倾向于进行现场交易，但是随着现场客户老龄化，公司为降低成本而进行战略转型，加之年轻投资者也并不愿意到现场进行交易，非现场委托方式逐渐成为基本投资者进行委托的第一选择。