理财产品移动商城项目不确定性及风险分析

　　第七章 不确定性及风险分析

　　不确定性分析与风险分析既有联系又有区别，不确定性的概率是未知的，风险的概论是可知的。不确定性分析的方法，一般包括盈亏平衡点分析、单因素敏感性分析和多因素敏感性分析等。降低和防范项目的风险，可以避免资金、物资和人力等项目建设资源的耗费。因此，我们需要特别关注投资项目的风险。为了能够降低和防范风险的发生，一方面我们需要在项目建设之前就认识到相关的风险，另一方面我们需要在项目的实施的过程中对风险加以控制[39].

　　7.1 盈亏平衡点分析

　　盈亏平衡点的计算公式为 BEP = Cf / （P–Cu-Tu）。其中 BEP 为盈亏平衡点的产销量，Cf 为固定成本，P 为单位产品销售价格，Cu 为单位产品变动成本，Tu 为单位产品营业税金及附加。由于单位产品税金及附加常常是单位产品销售价格与营业税及附加税率的乘积，因此公式可以表示为 BEP = Cf / （P*（1-r）-Cu）。其中 r 为营业税金及附加的税率。

　　具体到本项目中，BEP 对应的是用户数，固定成本 Cf 对应每年的总支出（具体见支出预测），r 为 9%,Cu 为 0,P 对应的是单个用户能带来的平均收益。整理分析项目资料数据，得出如下表格：

　　由上表可以看出，2015 年必须超额完成任务才能保证不亏损，2016 年和 2017 年利润率逐年提高，2018 年开始，利润率大幅提升。

　　7.2 敏感性分析

　　敏感性分析分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析，是在保持其它因素不变，只变动一个因素的情况下，分析此因素对项目效益的影响。多因素敏感性分析，是在多个因素同时变动的情况下，分析项目效益所受到的影响。

　　单因素敏感性分析，可以让我们找那些容易影响项目效益的敏感性因素，以便对这些因素重点关注，并做出合适的战略规划。

　　多因素敏感性分析，可以让我们对产品、项目的抗风险能力有更好的判断。

　　下面，我们选取用户数、营业费用和广告收入 3 个因素来进行单因素和多因素的敏感性分析，观察这些因素的变动对净现值（NPV）的影响。

　　7.2.1 单因素敏感性分析

　　通过前面的数据分析，利用 EXCEL 软件，我们计算出当用户数、营业费用和广告收入 3 个因素单独变化时净现值的变化。具体数据如下：

　　通过上面的数据，可以看出，用户数对项目效益的影响最大，营业费用对项目效益的影响次之，广告收入对项目效益的影响最小。

　　7.2.2 多因素敏感性分析

　　通过前面的数据分析，利用 EXCEL 软件，我们计算出当 3 个因素同时变化时净现值的变化。具体数据如下：

　　通过上面的数据我们可以看到，最差的净现值也大于 0.这证明项目完全可行，但是也要注意到最优和最差的差距较大，说明当面临较大风险时，效益波动会较大。

　　7.3 风险分析及对策

　　任何一个项目都面临着各种各样的风险，风险的种类也非常多。但是不同项目的主要风险类型会有所不同，风险级别也会不同。ZJB 商城面临的主要风险有政策风险、人员风险、营销风险和竞争风险。下面会从这四个方面进行具体的分析，并给出相应的对策。

　　7.3.1 政策风险及对策

　　ZJB 商城项目的政策风险，主要是在项目发展过程中，国家、地方政府或相关监管机构出台不利于项目发展的政策法规。例如 2014 年 4 月，银监会和央行联手下发的《关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》，就对第三方支付快捷支付的便捷性造成了影响。为避免类似的政策、法律法规对 ZJB 商城项目的发展造成重大影响，需要做好以下几点：

　　一、积极关注最新的政策法规和业界的最新动态，提前准备好应对的方法。

　　二、每一项重大工作开展之前都咨询法律顾问的意见和指导。

　　三、对于对项目会产生重大影响的方案，尽量采取多种实现方式，例如既支持第三方支付又支持网银支付，避免某一种方案和政策法规产生冲突时没有可替代的方案。

　　7.3.2 人员风险及对策

　　ZJB 商城项目的人员风险，主要是在项目实施过程中，项目的关键技术人员和营销人员可能会流失。为尽量避免这种情况的出现以及减小这种情况出现后带来的影响，需要从以下几个方面采取相应的措施：

　　一、在人员招聘的过程中就严格筛选，将公司当前状况和未来的发展方向明确告知求职者，保证公司挑选的是最适合公司发展的、愿意和公司一起发展的员工。

　　二、努力向员工灌输公司的企业文化思想，积极开展各种企业文化活动，提高员工的责任感和归属感。

　　三、给员工提供具有竞争力的薪酬和待遇，如果暂时不能做到，可以承诺在公司发展起来以后提供相应的奖励。

　　四、施行“高带低”和“AB 角”的方法，由高级人员带领初级人员快速成长，保证每个岗位的工作至少有两人能够胜任。

　　7.3.3 营销风险及对策

　　ZJB 商城项目的营销风险，主要是由于营销人员能力不足、营销战略没有及时跟上市场变化或者营销不到位，导致营销活动受阻或达不到预期的目标。针对可能发生的营销风险，相应的防范措施如下：

　　一、加强营销人员的专业知识培养，由于目前的营销人员大部分学历不高，主要靠的是经验。因此，对于营销人员的培养，需要切实加强。

　　二、定期识别市场环境的变化，及时调整营销策略。

　　三、设立营销反馈机制和责任机制，及时掌握营销效果，并根据结果加强或更换营销渠道和方法。

　　7.3.4 竞争风险及对策

　　ZJB 商城项目的竞争风险，主要是当前或潜在的竞争对手利用更丰富的资源来抢占市场，造成 ZJB 商城无法争取到足够的市场份额。要避免或减小这种风险，需同时做到以下三点：一、提高 ZJB 商城产品的差异化特性；二、对于创新的技术及时申请知识产权保护；三、通过更好的体验、更安全的保障、优惠反馈等方式提高 ZJB 商城既有用户的忠诚度。

　　7.4 本章小结

　　本章首先对项目的盈亏平衡点进行了分析，明确了项目盈利的最低要求。然后，分析了单因素变动和多因素变动对项目净现值的影响，进一步明确了项目效益的风险程度。最后，分析了项目主要面临的政策风险、人员风险、营销风险和竞争风险，并提出了相应的对策。