生命周期和财务战略相关概念及理论综述

　　2相关概念及理论综述

　　2.1企业财务战略概述
　　
　　2.1.1财务战略的含义

　　对于财务战略的定义，很多学者对其进行了不同的解释，与战略一样，很难形成统一的认识。具有代表性的观点如表2-1所示：

　　本文对企业财务战略的定义，采用卢斯？班德和凯斯？沃德的观点，企业财务战略是指"企业通过采用最适当的方式筹集资金并且有效地管理这些所筹集资金的使用，包括企业所创盈利再投资或分配决策②".从定义中，我们可以得知企业财务战略包括三个主要的活动内容，即筹资、投资和分配。

　　2.1.2财务战略的特征

　　（1）整体性

　　财务战略是针对企业运营过程中的所有财务活动，是为了企业财务的良好发展做出的一种谋划，站在整个企业的角度来对企业的财务活动进行规划，使企业的财务活动与企业的整体目标相适应，从而保证企业目标的实现。所以，财务战略具有整体性。

　　（2）长远性

　　战略是对长期的一种规划，财务战略同样也是如此，是对企业财务活动的一种长期规划，所以有时企业将放弃一些眼前利润，而追求长期利润的最大化。

　　（3）方向性

　　战略具有方向性的特点，财务战略同样也是如此，具有方向性。财务战略是根据企业的总体战略，为企业长期的财务活动指明方向，.以至于保证企业财务战。略能够促进企业总体战略的实现。

　　（4）竞争性与风险性

　　从企业整体看，企业财务战略是为了保障企业总体战略更好地实现而存在；从财务活动本身来看，财务战略是为了使企业在竞争激烈的市场上获得财务方面的优势。所以说，企业财务战略具有竞争性，同时也会伴随着风险性特征的出现。

　　2.1.3企业财务战略的分类

　　由于角度的不一样，对企业财务战略的分类方式也不一样。从现有文献和着作来看，最为主要的分类方式有五种，如表2-2所示：

　　本文下文对中小企业财务战略的分析是立足于企业资金的筹措和资金使用特征。所以本文指的财务战略主要是快速扩张型、稳健发展型和防御型三种财务战略。快速扩张型战略是指为实现企业规模快速扩大的财务战略；稳健发展型财务战略为了维持企业稳定发展的财务战略；防御收缩型财务战略是为了防止企业在运营中出现财务方面的危机以及寻求新的发展方向的财务战略。

　　2.2企业生命周期理论

　　2.2.1企业生命周期的含义及发展历程

　　（1）企业生命周期的含义

　　1959年，马森？海尔瑞最先提出了有企业生命周期的概念，他从生物学的观念对企业的成长进行探讨，提出企业的发展与生物的生长类似，他同时也认为企业在市场上的发展，会出现发展停滞、企业消亡等现象。在他之后，1965年，哥德纳在马森？海尔瑞的基础上，指出企业的生命周期有自身的独特特征。之后，很多学者对该方向进行了补充研究，但是最具影响力的学者是美国学者艾迪斯，他对生命周期理论的研究最为系统，并且得到了广泛的认可。艾迪斯在他的《企业生命周期》一书中提出了企业的生命周期模型，该模型对企业生命周期的各个阶段的变化性进行了详细的描述。他对企业生命周期进行划分的标准是从企业灵活性和可控性两个角度出发，将企业生命周期划分了成长阶段与老化阶段。并根据不同的因素又对这两个阶段进行了细分，成长阶段分成了孕育期、婴儿期、学步期、青春期、盛年期和稳定期六个阶段；老化阶段分成了贵族期、官僚化早期、官僚期和死亡四个阶段。

　　（2）企业生命周期的发展历程

　　在20世纪60年代以前，基本上很少有学者对企业的生命周期进行研究，唯一-的就是，马森？海尔瑞提出了有企业生命周期的概念，他从生物学的观念对企业的成长进行探讨，提出企业的发展与生物的成长类似，他同时也认为企业在市场上的发展，会出现发展停滞、企业消亡等现象。

　　进入60年代后，企业生命周期理论的研究进入了系统的阶段，该阶段主要是对生命周期的特征进行全面系统的研究，最具有代表性的人物是歌德甚至几年（Gardner）和斯坦梅茨（Steinmetz），Gardner认为，虽然企业跟生物类似的成长曲线特征，但是企业具有自身的特点，首先企业在发展的过程中存在很大的不可预测性，企业的生命周期在时间上差异性很大，有些企业可能有几百年，但有些企业可能只有几十年，甚至几年，但同类生物在时间上不会有特多的差异；其次是企业在成长的过程中可能出现停滞的状态，而生物却不会；最后，生物生命周期不可逆，但企业生命周期可以通过一定的手段或方式进行逆转。1969年，Steinmetz对企业的成长进行了系统的研究，他发现企业的成长呈现S型的曲线特征，他将其划分了四个阶段，分别是直接控制、指挥控制、间接控制和部门化组织。

　　70年代后，大量的学者提出了企业生命周期成长模型，其中最具有代表性的有人物及观点如下表2-3所示：我国关于企业生命周期理论的研究兴起于20世纪卯年，在西方学者的研究基础上，我国学者在其基础对企业生命周期模型进行了修改，最具有代表的是陈佳贵和李业，陈佳贵教授（1995）对企业生命周期的阶段进行新的划分，他将企业生命周期划分为孕育期、求生存期、高速成长期、成熟期、衰退期以及脱变期；李业（2000）提出了企业生命周期的"修正模型".②他认为，提出的企业生命周期模型中没定量的纵向坐标，无法对企业所处的阶段进行具体的确定；陈佳贵教授的虫兑变模型中，求生存阶段主要体现了企业所面临的问题，或企业的一个存在目的，并没有体现企业所处阶段的一种状态。所以，李业在他们的基础上提出修正模型。该模型中，他将企业的销售额最为总坐标，将企业生命周期划分成了孕育、初生、成长、成熟、衰退五个时期，并提出了其它的四种形态，分别是"成长--衰退--成熟型"、"双峰型"、"扇贝型"和"高起点型".他认为，企业的生命与有机生命体的周期有类似，但不能完全套用生物学的相关理论，企业的生命周期有它的独特性。

　　2.2.2企业生命周期的阶段划分。

　　根据现有文献的研究结果，本文将企业生命周期划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。初创期的企业一般是刚开始创办不久的企业，在市场上的知名不高，资金的实力较弱，现金流的流出远大于流入，企业的抗风险能力较差，一旦出现问题可能就使企业夭折；成长期的企业进入了高速发展的时期，企业的产品慢慢被市场的消费者接受，企业销售的能力逐步增强，企业规模不断扩张，该阶段需要大量的资金来支持企业的营销费用和投资；成熟期的企业逐渐走入正轨，产生大量的正现金流，企业的运作和产品的销售都处在较为平衡，企业的管理制度也不断完善，企业的运作也形成了一定的规模经济；衰退期的企业是由于市场的竞争，企业的产品对市场消费者的吸引力减弱，并逐步别市场淘汰，销售额不断下降，创新能力缺乏，竞争能力逐渐下降，此阶段如果企业没有找到新的增长点，企业就必将走向灭亡。

　　2.3战略分析工具及方法

　　2.3.1 PEST 分析

　　PEST分析方法是对企业宏观环境进行分析的方法，又被称作一般环境分析的方法。

　　P代表"政治",是指企业进行经营活动所在的地区或国家的政治要素的影响，包括政治制度、体制、方针政策和法律法规等方面的影响-.政治要素对企业的经营活动产生重要的影响作用，如果企业要进行长期的投资或者是要进行跨国经营_等行为时要特别注意政治要素的影响。政治要素对企业的影响具有不可预测和不可逆转的特点，企业无法预测国家政治环境的变化，并且一旦变化就能产生很快速的影响，而且无法逆转。

　　E代表"经济",是指企业进行经营活动所在的地区或国家的经济要素的影响，包括社会经济结果、经济发展水平、经济体制、宏观经济政策、当前经济状态和其他一般经济状况等方面的影响。企业在制定战略的时候，要综合考虑当前企业所处的经济环境，不能脱离实际情况而存在。

　　S代表"社会",是指企业进行经营活动所在的地区或国家的社会要素的影响，包括人口因素、社会流动性、生活方式、文化传统、价值观等内容。对社会要素的分析，主要的目的是要使企业的战略立足于市场消费者需求，比如，在伊斯兰宗教地区，食品企业的生产就必须符合当地的宗教习惯。

　　T代表"技术",是指企业进行经营活动所在的地区或国家的技术要素的影响。主要内容有：了解所在地区或国家对科技开发的投资和支持重点；技术发展动态；技术转移和技术商品化的速度；专利的保护情况等内容。

　　2.3.2 SWOT 分析

　　SWOT分析方法是根据企业内外部条件进行全面综合分析的方法，是战略制定最为常见的分析工具，在上个世纪80年代被提出，后来得到了广泛地运用，也是目前最为典型的战略分析方法。

　　S代表"优势（Strength） "; W代表"弱势（Weakness） "; 0代表"机会（Opportunity） "; T代表"威胁（Threat） ".其中优势和弱势是从企业内部环境进行分析；机会和威胁是从企业外部环境进行分析。

　　通过内外环境的分析，确定企业内部环境的优势和劣势；通过外部环境的分析确定企业在外部环境的机会和威胁，企业的决策层可以根据分析提出相关的战略，促进企业的发展。根据SWOT分析的战略策略有四种：S-0 （优势-机会）、S-T（优势-威胁）、W-0 （劣势-机会）、W-T （劣势-威胁）。不管企业釆取哪种策略方案，都是持着"充分利用企业外部环境的机会，避免外部环境的威胁，充分利用企-业内部的优势，克服企业内部的劣势，并最终将劣势转化为优势"的原则。

　　对企业进行SWOT分析的步骤：

　　第一步：对内外部环境的分析。分析企业的优势和劣势，找出企业在外部环境中可能存在的机会和威胁。

　　第二步：对优势、劣势、机会、威胁进行组合，形成S-0、S-T、W-0、W-T四种不同的战略策略。

　　第三歩：对上面四种战略策略进行分析、探讨，根据企业自身的实际情况，最终确定企业的最终所要采取的战略策略。