中小企业财务战略案例分析

　　5中小企业财务战略案例

　　5.1融资战略案例

　　（1）广东A股份公司基本情况介绍

　　广东A股份有限公司，创建于1999年，最初的原注册资本为150万元，初始股东为陈某。该公司主要从事专业研制、家用电器、生产与电子信息等业务，直到目前为止，广东A股份有限公司已经成为拥有3540万元注册资本的公司，销售额近5000多万。

　　（2）广东A股份公司融资的背景、过程及结果介绍

　　在2002年，A股份公司通过3年的艰辛努力，公司的经营也初步进入了正规，销售额也在慢慢提升，但是公司的销售从2001年到2002年并没有太大幅度的增加，公司的管理人员对此现象进行分析，结果得出：由于公司规模的问题，公司的产品覆盖的面从2001年开始就没有什么改变，所以导致公司的销售没有太高起色^为了促进公司的发展，高层管理决定进一步扩大公司产品的规模，增加公司产品的覆盖面。要执行如上决议，需要大量的资金的支持，但是由于A公本身资金实力有限，所以需要进行融资。因此，公司决定，首先公司要尽可能地进行内部资金积累，但是这远远还不能满足公司发展的需要，决定要引进风险投资。

　　2002年年初，广东B风险投资公司对A公司进行了详细调查、评估，以及还与A公司的高层管理者对公司的发展规划讨论，广东B风险公司最终决定向A公司投资900万元人民币，B风险投资公司占取A公司25%的股权。A公司成功融资后，公司发展效果非常显着，到2002年年底，A公司的销售额同比增长了85%,利润也增长了56% （同比），而且A公司在管理水平上显着提高。

　　（3） A公司融资案例分析

　　首先，对于初创期的中小企业要尽可能地进行内部融资，其次风险投资是处于初创期的中小企业生存和进一步发展的一条非常有效融资道路。一方面，风险投资将资金的注入，使得风险投资公司成为了公司的股东，这能为公司带来大量的社会关系资源；另一方面，风险投资的加入，不但能帮助实现扩大公司规模的目的，还能对公司的管理等方面起到很好的完善作用，并且还不会增加公司的资产负债率，不会增加公司的财务风险。

　　5.2投资战略案例

　　（1）南京X股份有限公司的基本情况介绍

　　长沙X股份有限公司在2003年成立，企业的初始注册资本为200万元人民币，X公司主要是一家从事代理销售电器的中小企业，该公司为长沙市国内某着名电器公司的总代理，公司凭借所代理的电器品牌优势和自身的优良管理，在近些以来逐步发展强大。

　　（2） X公司的投资背景、过程及结果

　　由于特殊电器功能的原因，X公司每到夏季和冬季的时候其销售非常火爆，特别是冬季，由于临近过年，各厂商和商场都在进行大规模的产品促销活动，所以，在此时X公司就需要大量地购入产品进行储存。X公司的高层决定扩大公司的规模，兴建库房。首先，X公司请了专业的调查公司对X公司的经销的产品在整个长沙市地区有多少的市场容量，然后根据公司以往的经营情况，分析X公司在市场中所占的市场份额，结合X公司的长期规划，决定X公司需要在什么地方建立多大的厂房以此来满足公司发展的需要。为此，X公司向当地银行取得了贷款，按照之前的投资分析，进行投资，使得X公司实现了快的发展，公司的营业月收入瞬间环比增长了一倍，大大提高了X公司的参与市场竞争的能力。

　　（3） X公司的投资案例分析

　　对于X公司的投资，一方面，要准确对市场进行分析，如果市场的容量达不到公司扩大投资的需求，就会导致公司的投资成为一件"漂亮"摆设，但实际却为企业起不到什么良好的效果，反而会导致公司资源的浪费；另一方面，对于公司的投 -资，要结合企业的发展目标，如X公司库房的投资，如果只考虑当期的实际情况，而不考虑以后的发展情况，就很容会导致公司的投资很快就不满足市场和公司发展的需求。

　　5.3分配战略案例
　　
　　（1）长沙c科技有限公司的基本情况介绍

　　长沙C科技有限公司于2005年十月落户长沙高新技术开发区，是专业从事教学多媒体投影机设备维护、维修、光源设备生产、研发、销售的高新科技技术企业，是高新区重点扶持企业之一。公司在总经理的带领下与台资企业联手研发出整套石英玻璃加工技术，该技术处在世界领先前沿，现己进入批量生产阶段，并合作生产出各种特种光源的灯管，特别是投影机灯芯、医疗手术灯管等，其性能技术指标均已达到世界一流水平，并已申请商标，力求打造属于自己的品牌。公司现备有各种大量的投影机原装和代用灯泡，以及不同规格的投影机灯芯和灯杯近千种。现公司主要以营销投影机光源、医疗微创手术光源的灯泡产品为主，并且为所有教学多媒体投影机及附属设备提供维护、维修、保养服务，公司技术力量雄厚，维修经验丰富，设备先进，（专门测量灯泡发光亮度的精密仪器、500M示波器、先进的除尘设备）经过多年的努力开拓、不断进取、逐步形成了完善的营销体系和售后服务体系，凭借强大的技术势力和丰富的原装配件，能让用户在最短的时间内享受到最优质快捷的服务，本着以科技为先导，以质量求生存，以信誉求发展的方针，真诚的为广大客户提供最优质的产品、最满意的服务。

　　（2）C公司的分配背景、过程和结果

　　长沙C科技有限公司经过7年多时间的发展，其市场占有率和企业的销售己经逐步稳定，进入了成熟时期。但是在今年在召开股东会议时，公司总经理发现，有很多股东对企业的进一步扩大发展的决策意见非常不统一，甚至有很多股东对此釆取消极的态度，导致决策无法实施。

　　公司总经理经过深入分析，决定将企业留存的利润按章股东持股比例，以相应的百分比对股东进行分配。如此考虑的理由有两个方面：一方面，公司进过7年的发展，已经实现了一定的规模，但是股东却没有从中得去太多的好处，这导致了一部分股东不满情绪的高涨；另一方面，采取这样的股利分配，能对股东起到激励作用，股东要想得到更多的分配利润，就要不断促进公司的发展，使其创作更多的现金流进入企业。通过上述分配策略之后，股东对公司的发展问题讨论的积极性显着提高。

　　（3）C公司分配案例分析

　　从该案例中可以看出，但中小企业达到成熟期之后，要注重对股东的利润的分配，只有这样才能提高股东的积极性，促进企业进一步地发展，否则，就会导致消极情绪的产生，使企业快速进入衰退期。

　　5.4风险控制战略案例

　　（1）B蜡染厂基本情况介绍

　　B蜡染厂创立于2012年，是独资私营企业，现职工100人，是一家从事民族工艺蜡染的专业厂家。产品销售渠边主要是国内北京、上海等发达城市，少数出口东南亚。成立不久，由于工艺先进、产品有特色，使得该厂产品很快在市场上占有一席之地，并且民族工艺蜡染产品非常畅销，供不应求。该企业不论规模、生产能力和竞争能力都得到了迅速地扩张和提升，所以该厂也投入了大量资金上了一条蜡染流水线。与此同时，企业也出现流动现金不足的问题（2）B蜡染厂风险控制过程及结果介绍。

　　B蜡染厂的资产负债关系十分悬殊，是流动负债占资产总额的57%以上，所有者权益仅占资产总额的38%,长期负债也占资产总额的比例不足5%,流动资产无法偿还流动负债，这样的资本结构较为不合理，以这样的资本结构向银行申请贷款，很难获得批准，如果长此以往不改变其结构，企业所面临的财务风险将加剧。

　　该企业负责人也注意到这个问题，请专家给予帮助，专家给出建议：使加权平均资金成本最低、企业价值最大化时的资本结构是最优资本结构优。因而，一般企业资产来源于所有者权益和长期负债，至于比例由财务杠杆原理决定，一般而言所有者权益和负债五五分居多。而B蜡染厂57%以上的资产均来源于流动负债，远远高于长期负债和流动资产，这样的话资金成本太高，会造成不断借不断还的情况。要彻底解决企业的资金链问题就要优化资本结构。该厂应当合理地追加投资者的投资额，增加长期贷款，这样就可以减少短期的贷款，降低资金成本，有效控制风险。

　　（3） B蜡染厂风险控制案例分析

　　B蜡染厂的于流动负债过多，所有者权益和长期负债相对太少，资本结构不合理，导致资金成本过高，并且短期的收支加大风险。为有效控制风险，合理地追加投资者的投资额，增加长期贷款，这样可以使得企业有一定的所有者权益和长期负债能够保证一些非流动资产的持有，使得流动资产就由短期负债支持，融资的数量适量，不因融资过量而闲置资金，从而增加成本，也不会因融资不足影响正常生产经营。