寿险企业股权结构与效率的关系研究绪论

　　第一章 绪论

　　第一节 研究背景及意义

　　一、研究背景

　　改革开放以后,国内保险业务逐渐恢复,在这三十多年里,我国的保险业飞速发展,保费收入的年均增长率达到近30%。我国保险业取得了令人瞩目的辉煌成就,引起了世界各国的高度关注。自2001年我国加入WTO,保险业进入了全面开放的时代,外资保险公司在我国扩张的步伐逐渐加快,我国寿险公司的股权结构改革不断深入。其股权性质从单纯的国有股份转变为国有、民营以及外资股份共存,股东数量也从国有独资控股发展为国有控股为主,民营、外资控股为辅的多元化股权结构。

　　我国寿险公司的股权结构改革正迈入新的发展阶段,随着改革的深入,我国寿险公司股权结构改革对效率的影响逐渐受到人们的重视。不同股权结构的寿险公司,其股东行为和管理层激励也有所不同。因此,探索我国寿险公司股权结构与效率的关系是一个极具现实意义的课题。

　　二、研究意义

　　我国寿险公司股权结构的改革应该以提高公司效率为目标,而不是只注重单纯形式上的多元化,这是我国寿险公司目前面临的紧迫问题。

　　目前,有关我国寿险公司股权结构与效率关系研宄的文献较少,且大部分学者采用定性的方法分析我国寿险公司股权结构改革的必要性,同时提出今后改革的建议和措施。这些文献普遍存在较强的主观性,没有实证数据的支持,得出的结论没有说服力,甚至与我国寿险公司的实际情况相去甚远。因此,有必要在构建理论框架的基础上,从定量的角度讨论我国寿险公司股权结构与效率的关系,用实证方法分析和检验我国寿险公司股权结构的改革会给寿险公司的成本效率和利润效率带来怎样的影响,从而为我国寿险公司股权结构改革措施的制定提供理论支持。
　　
　　第二节 研究思路与方法

　　本文的研究思路是,首先对寿险公司效率内涵进行定义,通过参数法与非参数法的对比分析,选择适合我国寿险公司的效率测度方法,同时,界定本文所研究的股权结构,对寿险公司股权结构与效率关系展开理论分析;其次,建立我国寿险公司效率测度模型框架,根据SFA模型测度的成本效率和利润效率,探讨我国寿险公司股权结构与效率的关系;最后,总结本文研究结论,探讨通过股权结构的改善,提髙我国寿险公司效率的建议。

　　本文运用了以下研究方法进行实证分析:

　　(1)规范分析与实证分析相结合

　　本文在探究我国寿险公司股权结构与效率关系的过程中,运用规范分析的方法,通过对寿险公司股权结构和效率关系的理论分析,建立起本文的基本理论框架。在此基础上,本文构建了我国寿险公司随机前沿效率模型,运用SFA方法测度了我国寿险的成本效率和利润效率,对股权结构对我国寿险公司效率的影响进行实证分析,进一步强调了运用规范分析所得出的结论。在本文中,实证分析是核心,规范分析是基础,这种规范分析与实证分析相结合的方式,使本文得出的研宄结论更具有说服力。

　　(2)比较分析

　　本文在分析我国寿险公司股权结构的历史演变时运用了纵向的比较分析方法,全面的总结了我国寿险公司股权结构改革的历程;在分析我国寿险公司股权结构与效率关系时,对不同股权结构的寿险公司进行了横向的比较分析,从而比较全面的反映了我国寿险公司股权结构对其效率的影响。

　　第三节 论文基本框架

　　本文共有六章,具体如下:

　　第一章,绪论。概述本文的研究背景与意义,介绍本文的思路与方法,提出本文的基本框架,说明本文的创新与不足。

　　第二章,文献综述。详细梳理和简要评述了国内外关于保险公司效率的文献。

　　第三章,寿险公司效率及其测度方法。介绍了寿险公司效率的内涵和测度方法,并对参数法和非参数法进行比较分析,重点介绍了 SFA方法的相关模型,并说明了本文所选取实证模型的原因。

　　第四章,寿险公司股权结构分析。对本文所研究的股权结构进行界定,从理论上阐述了股权结构与效率的关系,分析了我国寿险公司股权结构的历史演变及特点。

　　第五章,寿险公司股权结构与效率关系的实证分析。本章来用超越对数成本函数,借鉴Battese and Coelli (1995)⑴的模型,构建我国寿险公司的随机前沿成本效率和利润效率模型,运用2003-2012年我国30家寿险公司共247组样本数据,估计每一年各家寿险公司成本效率和利润效率,深入探讨了我国寿险公司股权结构与成本效率和利润效率的关系。

　　第六章,研宄结论与建议。总结性的列出了本文实证研宄得出的主要结论,并针对研究结论提出了相关的政策建议。

　　第四节 创新与不足

　　一、创新之处

　　本文在以下两个方面有所创新:

　　第一,本文初步构建了寿险公司股权结构与效率关系的研究框架。国内外分别研宄寿险公司效率及其影响因素和股权结构改革必要性的相关文献很多,但是从股权结构的视角研究寿险公司效率的文献可谓屈指可数。

　　第二,运用SFA方法实证分析了我国寿险公司股权结构与前沿效率的关系。

　　本文分别构建了我国寿险公司随机前沿成本效率和利润效率模型,在研宄中沿用了 Battese and Coelli (1995) [i]提出的改进模型,将寿险公司的无效率项设成一组寿险公司效率影响因素和随机因素的函数,更准确的分析股权结构对我国寿险公司成本效率和利润效率的影响。本文测算了 2003-2012年我国30家寿险公司共247组样本的成本效率和利润效率,在此基础上,进一步对不同股权结构的寿险公司成本效率和利润效率进行比较和评价,得出最终的实证分析结果。

　　二、局限与不足

　　由于数据可得性、资料缺乏和实证方法等原因,本文研究还存在诸多不足之处:

　　第一,样本期内我国企业会计准则发生了变化,我国寿险公司2008年及以后的数据为根据《企业会计准则解释第2号》调整后的新准则报表数据,影响了数据的一致性,可能会导致效率估计结果有一定偏差。

　　第二,我国寿险公司许多数据并未公幵,因此,在SFA方法投入产出指标的选取上,釆取以其他相关数据替代的方式,可能会有不妥之处。而且,我国寿险公司成立时间较晚,为了扩大样本期间为2003-2012年,许多2003年并未开业的寿险公司数据空缺,只好构造非平衡面板数据进行研究。

　　第三,在分析股权结构与我国寿险公司效率关系时,笔者未找到各家寿险公司第一大股东持股比例的时间序列数据,所以在实证研宄中放弃了对该项的分析。

　　第四,在2003-2012年这10年的样本期间,建信人寿(太平洋安泰)的股权性质发生了本质性的改变。2011年,荷兰保险国际有限公司将所持有太平洋安泰51%的股权转让给中国建设银行,太平洋安泰从合资性质变为国有性质,同时更名为建信人寿股份有限公司。本文原计划分析股权性质改变对建信人寿效率的影响,但因股权性质改变后的样本数据只有2012年,对一年数据的分析具有片面性,效率的变化并不能代表是股权性质改变引起的。在今后的研究中,可以针对此问题进行深入探讨。