寿险公司产品结构及经营绩效

　　1 寿险公司产品结构及经营绩效

　　1.1 寿险公司的产品结构

　　1.1.1 寿险公司产品结构概念的界定

　　魏华林、林宝清[27]定义人寿保险是以人的寿命为保险标的，投保人与保险人签订合同，将风险转嫁给保险人，当发生合同约定的事故或者其他规定事项，根据合同的约定受益人可获得保险人支付的保险金。人寿保险产品是投保人转嫁风险给保险人的载体，保险人为被保险人的寿命提供保障。它在表现形式上是一份保险人与投保人之间签订的合同，代表保险人对投保人的承诺。

　　寿险产品有很多种分类方式，从期限角度可划分为长期与短期产品；从缴纳保险费的方式可划分为趸缴和期缴产品；从产品的发展和设计角度可划分为传统和新型寿险产品。这些不同大类别的寿险产品又可以区分不同的小类别产品。本文按照寿险产品的发展历程和功能不同来划分产品的分类，在此基础上进行寿险产品结构的研究。

　　要对寿险产品结构的定义界定就必须先了解目前我国存在的寿险产品种类，而要研究寿险公司产品结构对公司经营绩效的影响就必须对寿险公司的产品的特点有一定的了解及认识，下面分类介绍我国寿险公司的产品：

　　（1）传统寿险产品

　　传统人寿保险产品主要功能就是提供保障，其种类有定期死亡寿险、终身寿险、两全保险和年金保险。生存保险目前已经逐渐退出市场，这里就不做介绍。

　　①定期寿险

　　定期寿险是指合同范围内，在固定的保险期限内被保险人死亡则保险人给付保险金的人寿保险。在保险期限内，被保险人死亡，则支付保险金，期限届满仍生存则不需要给付，同时保险费也不退还给投保人。定期寿险的特点是保险费非常低廉，保险金额却很高，这对于被保险人来说，保障功能是非常强的，当然，还有一个特点就是如果被保险人没有发生保险事故，保险费得不到偿还。

　　②终身寿险

　　终身寿险和定期寿险有一定的相似之处在于都是在合同约定的期限内保险人需要为被保人的死亡支付保险金，不同之处在于保险期限的不同，前者为终身，后者为合同约定的期限。终身寿险最大的特点就是保障期限是终身的，因此保险金始终都会得到，如果中途退保还可以获得一定的保单现金价值。

　　③两全保险

　　两全保险也称为生死合险，是指按照保险合同在规定的期限内如果被保险人死亡则获得保险金的赔偿或者当期限届满时被保险人仍然生存也可以获得约定的保险金额。这实际上就是定期死亡保险与生存保险（生存保险是以保险人在固定期限后仍然生存为保险金给付条件）的结合。两全保险与终身寿险有一个共同点就是无论如何，保险人最终都会支付保险金，不同的是保险期限不同，两全保险的保险期限和定期保险是一样的，都是合同所约定的固定期限。两全保险有一个最大的特点就是有极强的储蓄性质，投保人所缴纳的保险费包括两个部分：风险保障费及储蓄保费。风险保障费是用于期限内死亡给付的，而储蓄保险费是逐年积累的形成责任准备金，用于生存给付或者是中途退保给付退保金。两全保险与前面介绍的两个保险相比，优势明显。

　　④年金保险

　　首先，什么是年金？年金就是一系列定期支付的款项，比如按揭贷款每个月偿还固定的金额，养老金的给付等形式，这是从广义上讲的，狭义上年金就是一种保险产品，很多国家规定了只有保险公司才能发年金，美国、加拿大等国家把年金保险称之为年金，在我国，保险公司的年金保险就是以年金形式发放的保险产品。

　　（2）新型寿险产品

　　①分红保险

　　分红保险，是指投保人不仅仅有风险保障即在保险期限内如发生合同约定的保险事故，保险人按照合同给付给受益人约定的保险金，而且还有个最大的特色就是投保人可以获得保险公司经营的利润分红，也就是说它同时具有保障和投资的功能，当然相对传统保障型寿险产品，保险费率高，保障程度相对较差，而投资功能具有一定的风险，不一定会有分红或者分红可能很少等情况。但是，由于分红保险的创新性以及消费者的意识形态，分红寿险产品非常受消费者的青睐。

　　②投资连结保险

    投资连结险同样是具备保障和投资功能，但其重点在于投资，而保障功能很弱。其现金价值和满期保险金的积累方式就像理财产品一样是用独立账户运作的，投资收益率不断的变化，其投资回报率并不是固定的，这与投资账户资金运作的绩效相关联，因此，保险公司的资金运作能力与投连险的投资收益率直接相关。

　　投连险设置了多个账户，不同的账户采用的投资组合和投资策略也是不一样的，消费者可以选择自己合适的账户进行投资，也可以选择多个账户，那么保单具有的价值按照自己分配的比例分配到不同的账户中，在保险价值分配后，投保人还可以根据情况进行调整，事实上，就是类似于基金的理财产品。投连险的特点除了上述之外，还有更重要的是，投资的风险是由投保人自己承担的，

    ③万能寿险

    万能寿险同样具有投资功能和保障功能，详细的说就是万能寿险不仅仅有一定的保障功能，最主要的是客户能通过保险公司的投资账户进行投资活动。这时候保单的价值就是和投资活动的投资收益率相关。它与其他产品的不同点是缴费灵活和可变的保险金额。最大的特点是保证收益，因此，相对投资连结保险，万能寿险的风险略小，但是保证的收益并不高，高收益还是通过高风险投资来获得，如果市场下行，保险公司的投资压力大，很可能出现倒贴赔付的情况。

　　除了上述产品外，还有根据不同的人群保险公司推出的特定的保险产品，但是规模非常小，本文主要研究的是上述两种大类型的产品结构问题，其他的产品在此不考虑。目前我国寿险公司销售的产品属于以上两大类，下面对传统寿险产品与新型寿险产品做比较，对这两种产品各自的特点进行分析。

　　传统人寿保险产品的最大特点也是最重要最体现保险意义就是保障性强，投资型寿险产品以投资为主，保障为辅，甚至几乎就是投资理财，保障功能极弱，因此风险高，但是新型保险中，分红保险与其投连险和万能险还是存在区别的，分红险保障性比这两种强，投资风险也低。传统寿险产品是把风险转嫁给保险人，而投资型寿险产品投保人还是承受资金损失的风险，后者在一定意义上偏离了保险的正常轨道。从表面上看，传统寿险产品提供的是完全的风险保障，而投资型寿险产品既有投资又有保障的功能，但是，两者的差异在于保障的程度以及投资资金的风险。传统寿险产品所积聚的保费会提取各种责任准备金，然后，保险公司基本将其投资于低风险低收益产品中使其保值增值，为将来风险发生造成的损失给被保险人提供充分的保障，这既符合保险的本质也符合保险的稳定社会的目的。投资型寿险产品分为保障资金以及投资资金，万能险和投资连结险的保障资金只占一小部分，当风险事故发生时所能提供的保障并不充分，这无疑削弱了保险的安定社会，保障人民生活的本质作用，以投资为主的投资资金有单独的独立账户，投资风险由投保人自己承担，保险公司为了提高产品的竞争力，与其他机构理财产品的在预期收益率上比较往往定的较高，为了达到预期收益率，保险公司并不是采取稳健投资，而是将资金大量投资于资本市场，资本市场的风险特征容易使得保险公司大起大落，当资本市场行情不好，保户不仅得不到保障反而损失了本金。根据以上介绍，下面用表格的形式简单的对这些产品做一个比较：

　　从以上对各种寿险产品的介绍中可以看出，在新型寿险产品中，分红险虽然也具有一定的投资性质，但是它与投连险和万能险有很大的不同，首先，投资者没有承受大的投资风险，最坏的结果也就是没有得到分红，并不像其他两种投资型寿险产品自己承担投资风险，其次，分红险的保障程度也是比其它两种高的。与传统寿险相比，分红险的费率比较高，因此其在保障的基础上还有分红的可能性。因此，本文把整个寿险产品分为传统寿险产品、分红险、投资型寿险产品（即投连险和万能险）。

　　经上文对寿险公司产品的介绍，本文对寿险公司产品结构的概念进行界定：寿险公司产品结构就是指寿险公司不同产品之间的构成比例，即消费者购买何种产品表现为寿险公司产品分配的问题。

　　1.1.2 我国寿险公司产品结构的发展及现状

　　目前，我国寿险公司产品数量繁多，但大致都归属于两种形态，即传统保障型寿险产品和新型投资型产品。在国际市场上，也是如此。我国寿险公司的产品结构经历下面的两个阶段3:

　　第一阶段（1982-1999 年年中），这个阶段中都是传统的保障型产品。1999年以前，寿险产品基本分为终身寿险和定期寿险，其中又包括两全保险和年金保险，对团险和个险来说种类区别不大。这些产品都是提供了死亡、生存和养老的保障。传统寿险产品的特点是保险费固定、保险金固定、缴费时间上固定，其价格基本取决于预定利率。而预定利率又取决于市场利率，因此，寿险公司的最主要风险在于利率风险，一直以来中央银行对我国银行利率连续下调使得寿险公司陷入了困境，比如高利率保单的利差损、低利率保单销售特别困难和已经销售的保单存在退保风险，遭遇这些困难，传统寿险产品受到了严峻的考验，保险公司在寻求转型。

　　第二阶段（1999 年中至今），投资型寿险产品火热，分红险、万能险、投连险占主要份额并且这几种产品此消彼长。我国的寿险市场还不成熟，消费者对保险产品的认识还不够成熟理性，因此，保险公司借鉴国际经验开发投资型寿险产品，打着投资与保障合二为一的旗帜，这迅速开拓了市场，赢得消费者的喜爱，特别是 2000 年后的几年资本市场火爆，投资型寿险产品更是发展迅猛，很多寿险公司都几乎不发展传统寿险产品，而当 2008 年金融危机爆发，很多寿险公司损失惨重，消费者也遭遇了损失，投资失利并且保障又不足，投资型产品陷入了尴尬的境地。总体情况是 2000 年后，寿险保费收入不断上升，产品结构由之前单一的传统寿险产品转变为投连险和万能险为大头的局面，分红险从 2002 年以后成为主要产品[28].下图展示的是最近几年我国寿险行业公司产品结构的变化情况：

　　由上图表可以看出，最近几年我国的寿险公司产品结构的格局变化，一直以来，保障功能强的传统型寿险产品都只占公司业务一小部分，新型寿险产品一直是占有大部分份额。上图展示的仅仅是行业的产品结构的总体状况，个别公司产品结构更是严重偏离了保险公司作为处理风险，安定社会的原本轨道，比如太平人寿 2007 年，传统寿险产品仅占 1.63%,投资连结险和万能险总共占 76.14%.

　　泰康人寿 2008 年，传统寿险产品仅占 1.03%,投资连结险和万能险占 77.18%.

　　5很多公司的产品结构都呈现出新型寿险产品和传统寿险产品走极端的局面。保险公司的基本职能完全被忽视了，更像是理财投资公司。2007 年资本市场空前繁荣，投资功能最强的万能险和投连险占比最大，但从 2008 年遭受金融危机，则使得消费者更加谨慎，并且保险公司也对于此类保险产品的销售加以控制，因此万能险和投连险的占比连年下降，但分红险一直保持在高位。

　　造成以上局面可以归结为以下几点原因[29]:

　　消费者的观念及需求因素。在我国，目前大部分群众对保险产品的认识比较片面，对风险的认识也不够全面，人们总不愿意花钱去购买对未知风险的保障，另外，到现在为止我国保险业发展时间短，监管政策也是在摸索阶段，监管政策不够健全，因此寿险公司经常为了利益而设置一些不利于消费者条款或是在销售上有欺骗消费者的嫌疑，导致投保人得不到应有的保障的事情屡屡发生，这使得消费者并不热衷于保障性强的传统寿险产品，而对于可以参与公司盈利分红的分红保险产品以及与银行理财或基金证券等投资型产品类似的万能型和投资连结保险产品表现出了极大的兴趣，消费者认为这样不仅实现了自己的投资需求又得到了对未知风险的保障[30].

　　保险主体增速过快，市场竞争惨烈。我国寿险行业经过这些年的发展，寿险公司数量不断增加，近几年，成立了不少中小型寿险公司。这些公司由于刚开始成立，无论是规模或是知名度都和老牌寿险公司不能比，为了迅速抢占市场份额，很多公司都大力发展投资型寿险产品来吸引消费者的眼光，在销售时也是不断的强调收益率，忽略了寿险产品的保障作用，而大型寿险公司面对这种状况也注重投资型寿险产品的销售，不再重视传统保障型寿险产品。

　　资本市场牛市行情。金融危机之前，我国资本市场火热，这使得很多保险公司不惜花大成本销售投资型寿险产品来吸收保费，从而投资资本市场可以获得高收益，保险人忽略了资本市场的高风险以及保障型产品的重要性，实际上，保险和投资本来就意义不同。

　　以保费收入为考核指标。监管部门之前以保费收入指标来考核寿险公司，这影响到寿险公司的排名情况，因此，寿险公司过分重视保费收入的情况，这导致了寿险公司的粗放式经营，选择以投资型寿险产品来追求保费收入规模。

　　寿险产品结构存在的“失衡”的局面，对于消费者来说，他们认为的保障和投资兼顾在事实上却不然，当风险事故发生，投资型寿险产品给予的保障与传统型保障性强的产品给予的保障相比微不足道，而且投资型寿险产品顾客是要承担一定的风险，例如 2008 年资本市场走熊，投资者的投资账户并没有为他们带来多少利益，甚至有很多亏损，投资账户的收益与资本市场的行情有很大的关系。

　　再例如分红险，比较而言，其有着比投资连结险和万能险更有保障的保险金额，但是较传统型寿险来说不算充分，分红险的参与公司盈利分红特点也不是固定的，能不能分，分多少都取决于公司的经营，2008 年金融危机爆发以来，保险公司投资收益率下滑非常严重，大多数公司的利润都呈负数。所以，从某种程度上讲，消费者热衷于购买投资型寿险产品不仅仅没有起到转嫁风险，提供充分保障的作用，反而承担着资本市场带来的瞬息万变的市场风险，这无疑与保险的本质背道而驰。新型寿险产品是从国外引进的，但我国寿险行业发展时间短，资本市场发展程度低，各方面都不成熟，是不是适合大力发展新型寿险产品是未知的，保险公司却极端倾向新型寿险产品，关注焦点在保费收入上。从表面上看，保费收入连年增加，但是这是否代表保险公司的盈利也在增加？这是否有利于公司的偿付能力？是否有利于寿险公司的未来成长？毕竟公司的经营要从综合绩效方面考虑。

　　1.2 寿险公司的经营绩效

　　1.2.1 公司经营绩效的概念界定

　　什么是绩效？不同的学者有不同的看法。外国学者 Bemadin 等（1995）认为：

　　“绩效是工作的结果，因为顾客的满意度、组织的战略目标、股东的投资都最为关注工作的结果”. Campbell（1990）指出：“绩效是行为，而不是结果”.对于学者们的这些定义，主要可以概括为两种：第一，把绩效认为是一项工作的成果和结果[31].第二，把绩效认为是一种过程，这个过程是指与企业的战略目标相关的，个人可测量的行为[32].

　　财政部统计评价司认为：企业绩效是企业在经营期间内所产生的效益和业绩。这体现在以下几个方面包括：盈利能力、成长能力、偿债能力和营运能力四个方面。经营者业绩主要通过其在企业的经营管理过程中对企业经营所作出的贡献来衡量[33].

　　通过以上对绩效的概念的不同解释，按照本文的分析思路，笔者按照财政部统计评价司的定义理解企业的绩效含义。

　　1.2.2 影响寿险公司经营绩效的因素

　　影响公司的经营绩效的因素有很多，在本文中，从核心竞争力理论的角度分析影响寿险公司经营绩效的因素。这个理论认为企业经营的成果和变化都是因为自身的因素而与外部因素无关。本文根据这个理论从内生因素出发分析影响寿险公司绩效的因素[34].

　　公司规模。在西方经济学中，有规模经济的概念，当企业规模达到一定的程度，便可获取更高的超额利润，对于寿险企业来说，更是如此，庞大的规模代表了公司在外的形象，大众也更能认可和信任这家企业，从而公司的业务经营会因公司规模的大小而有所不同，在中国，这种规模意识特别明显，大众都更信赖于大规模企业，因为他们认为即使小规模公司的产品会比大规模公司有优势，但它会更容易出现经营问题，风险更大。因此，客户不愿意对它们进行大额投资，这样，对于公司的成长能力以及盈利能力方面都会产生一定的影响，从而公司经营绩效受到了影响。

　　销售方式。寿险公司销售产品有直销和代销两种方式，如果是通过代销方式，公司必定要付出代理费用，这与通过自己的分支机构直销相比，支出成本更大。

　　另外，通过自己内部人销售与通过代理人员销售，对产品的认识以及负责任的态度，代理人员也是不及自己的内部销售员工，因此销售方式会间接影响到公司的绩效。在我国，投资型寿险产品大量的通过银行渠道代理销售，银行的代理成本是一项很大的支出，这对于公司的盈利能力有一定的影响。如果是通过直销的方式，直销体系通过各种产品销售，公司还能增加客户信息，从而给公司带来更多的消费量。

　　保险投资[35].保险公司的利润最主要来自于利差益，是三差益中最主要的部分。保险公司利用所收取的保费进行投资，一方面是为了公司的盈利，另一方面是在给客户提供保障的同时为客户的资产进行保值增值，所以，保险投资的成果影响着公司的经营绩效。寿险公司对于某些投资型寿险产品许诺了投资收益，保险公司为了达到目标，进行高风险投资，资本市场行情好，则保险公司可以获得盈利，如果投资不慎，达不到目标，保险公司只能亏损贴付。寿险公司对于以保障为主的传统寿险产品，其保费收入的投资还是以银行储蓄或货币市场投资为主，确保安全，用于保障投保人发生保障事故产生的损失。因此，什么样的产品结构会决定公司什么样的投资策略，什么样的投资策略会有什么样的效益，从而影响到公司的经营绩效。当然，从大的方面考虑，保险公司经营投资型寿险产品更多，用于投资资本市场资金越多则越丰富了金融市场，越会推进资本市场的成熟，则会更有利于寿险公司的投资，但这也只是从宏观的角度来考虑，微观方面也不一定是如此，由于投资风险的不确定性，风险管理不够反而会让保险公司造成损失。因此，保险投资的形式和策略以及结果直接影响着公司的绩效。

　　赔付率。寿险公司通过承保获取保费，从而可以获得一定的承保利润，利用所收取的保费进行投资，获得投资收益，在事实上，很多保险公司的承保利润都是负的，真正的利润来源是投资收益，所以，寿险公司应尽可能的吸收保费进行保险投资。为什么赔付率会影响经营绩效？因为，维持适当的赔付率有利于公司产品的竞争优势，如果一个寿险公司过于谨慎，赔付率非常低，那么其产品在市场上的竞争力会很弱，从而获取保费的能力也就弱，如果赔付率过高，则会损害公司的盈利能力。因此，寿险公司必须重视赔付这一环节，它虽然会影响当前盈利，但同时也影响公司的形象从而影响公司的市场竞争力，公司必须用心为客户办事，这样才有利于公司的长期发展。由国外研究表明，适度的范围内，赔付率越高，公司经营绩效越高。

　　保费收入增长。在我国，保险市场不成熟，人们对保险产品的认识不够充分，保障意识也不足，他们对保险产品的需求大多都是被动的，因此，保险公司不得不培养大量的销售人员去销售保险产品，从而获得保费收入，保险公司在产品创新和研发的方面并不花很大的精力，有了保费收入就有保险投资，就有利润可得，因此保费收入是目前考核营销员的重要指标，所以，从各方面来讲，保费收入都是贯穿保险公司经营的方方面面，保费收入必定影响公司的经营绩效，而且，保费收入的增长趋势决定了公司规模的增加以及业界公司的地位，所以保费收入以及保费收入的增长情况不管直接还是间接地都对公司经营绩效产生一定的影响。

　　费用率。利润等于收入减去成本，费用就是成本的体现，在其他条件不变的情况下，费用率越低，当然盈利能力就越强，从而公司的经营绩效就越高。前面所讲的保费收入的增加和投资收益的增加都是指的收入，若是想利润最大化，必须在放大收入的同时减小费用的支出，所以，在经营寿险产品的同时，寿险公司不应只看到某产品的保费收入的增加，而应从两方面看问题，必须注重费用的控制，寿险公司应加强内部控制，从目前学者都所认为的粗放式经营转变为集约型经营。