寿险企业产品结构与经营绩效的关系分析前言

　　0 前言

　　0.1 研究背景和研究意义

　　0.1.1 研究背景

　　随着我国经济高速发展，保险业作为朝阳行业也得到了空前的快速发展，从1999 年保险业总保费收入为 1.39 千亿元到 2012 年总保费收入为 1.55 万亿元，总保费收入增长了 10 倍之多，其中寿险业总保费收入也从 768 亿元增加到 8910亿元。1在这种背景下，一直以来，各保险公司的竞争都是“以保费论英雄”.

　　然而，一个保险公司的经营好坏仅仅凭保费收入是不能断定的，总体的经营绩效高低才能说明整个公司的经营状况的好坏。自从新型寿险产品问世以来，得到了迅速的发展。新型寿险产品的保费收入规模不断的扩大，其保费收入占总保费收入的比率由 2000 年的 3.1%到 2009 年的 80.97%,成长速度非常之快。而传统寿险保费收入占寿险总保费收入的比重由 2000 年的 83.1%到 2009 年的 10.8%.同样，意外险和健康险同样占比下降，从 2000 年的 13.8%到 2010 年的 8.96%.中外合资保险公司在经营分红险上的规模特别庞大，2010 年在推出的新产品中，85%是分红险种，分红保险费收入从 2010年占比 77%到 2011 年的 91.6%.这种极端的现状也引起了监管部门的重视，比如新保险会计准则的实施以及监管部门倡导各寿险公司调整产品结构。虽然近几年有了改变但是改变不大，新型寿险产品占比还是过大，而保障型传统寿险产品仍然受寿险公司的冷落。目前我国消费者有着“既追求投资又追求保障”的消费倾向，因此，各寿险公司还是一味的追随消费者的消费倾向，并没有正确的引导消费者，似乎各寿险公司并未意识到产品结构失衡的严重性[1].

　　0.1.2 研究意义

　　新型寿险的壮大虽然给保险公司的保费规模带来了巨大的增长效应，但这种产品结构是不是会影响公司的经营绩效？是否利于公司的经营绩效提升？什么样的产品结构会给公司的经营绩效带来正向化效应？本文通过研究寿险产品结构对公司经营绩效的影响，对寿险公司产品结构及寿险公司经营绩效做一个全面针对性的分析，并希望为我国寿险公司产品结构优化以及为提高公司经营绩效提出实质性建议，这为我国寿险市场及寿险公司的良好发展具有一定的意义。

　　0.2 文献综述

　　0.2.1 国内研究现状

　　在我国关于寿险产品结构的研究大部分是集中于寿险产品结构的发展及现状的理论研究，内容包括结构失衡的原因、表现、缺点以及改善政策建议，实证研究包括寿险产品结构变化的影响因素分析等。而寿险产品结构对公司经营绩效的影响也仅限于理论研究，或是寿险产品结构对公司经营的某个方面影响的实证研究。

　　（1）寿险产品结构的发展、现状、失衡原因、表现、缺点及政策建议研究。

　　李秀芳、傅国耕（2012）在我国 30 年的寿险业高速发展的阶段，在 2000 年后遇到了困难，首先，保费收入出现了负增长的现象，其次，退保率和退保金不断上升。固然造成这种现象的原因有很多，但是产品结构不适应需求，产品的种类形式单一，没有创新，没有竞争力，这些都是重要因素。衡量寿险产业的发展水平的指标很多，产品结构是其中重要的一项，它也是能够决定这个行业是否能够可持续发展。我国寿险行业出现严重产品结构失衡现状，若想改变现状，走可持续发展道路，寿险行业就必须回归正轨，遵循发展基本规律，必须优化产品结构，提倡传统保障型寿险产品[2].

　　李杰（2012）在我国寿险产品结构分析与优化一文中指出人寿保险是管理不确定风险的工具，其产品结构受多重因素的影响，比如经济发展水平、利率、通货膨胀率、收入水平等因素。我国寿险业公司产品结构存在这样一种现象：偏离保障功能的新型投资产品红火，传统保障型产品越来越少，产品结构严重失衡，产品创新能力很低，为此寿险公司必须转变业务模式，优化寿险产品结构，树立正确的市场观念，坚定保险保障的意义并要正确的引导公众的保险理念[3].

　　杨汇潮（2011）介绍了寿险市场产品结构的定义与衡量，用客观数据描述了我国寿险市场各险种保费收入的变化轨迹，各种产品的占比情况变化，表现出了三个现象，首先，分红险占比增长最快，波动也最明显；其次，万能险和投资连结险增长同样快速，但在 2007 年后有所下降；最后，传统保障型寿险产品占比变化明显，减少快速。在描述这些客观事实后，还分析了形成这种现象的成因以及危害之处，并提出了自己的观点建议[4].

　　王绪瑾、席友、龙云飞（2011）指出 1982 年以来，中国保险业快速增长，但是问题也不断凸显，特别是寿险产品结构失衡，发展水平低，另外，还有营销渠道结构的失衡，市场结构的失衡也是重要的问题，重点介绍了寿险产品结构失衡的缺陷包括：首先是无法满足市场的保障需求，特别是对于求稳定，收入中低群体；其次是我国资本市场不成熟，投资型寿险产品的红火容易被高风险的投资市场影响，造成公司经营不稳定，整个寿险市场不稳定的局面，特别是对于公司的偿付能力会造成巨大的压力，这是一种不健康的不可持续发展的现象[5].

　　金丽贞、赵凯（2010）指出保险公司数量增长过快，剧烈的市场竞争，保险公司为追逐市场份额的急功近利行为，资本市场的火爆行情，监管的不够等原因造成了产品结构失衡的现状，基于这些原因分析，提出了自己关于优化寿险产品结构的建议[6].

　　刘玉焕、方荣军（2009）指出造成产品结构失衡状况的原因是以保费论英雄的考核机制和保险新会计准则缺乏可操作性。并且也提到关于优化寿险产品结构的建议如：改进保险业考核机制，监管部门完善监管法则，保险公司要意识到保险业提供保障的重要意义，加大宣传力度，引导市场需求，提高人们的保障意识，要让寿险业回归保障功能为主的正确道路上[7].

　　陈文辉（2009）认为目前我国寿险业产品结构存在严重失衡的状况，必须要进行调整，提出了可行性的建议[8].肖举萍（2007）分析了金融环境对消费者投资储蓄的影响，说明了我国目前的寿险产品业务结构，从而，对当前金融经济环境下的寿险产品结构优化策略进行了探讨[9].周玉坤（2005）指出我国是一种粗放型的人寿保险经营模式，在这种模式下，必定会造成寿险产品结构失衡。他在文章中分析了是哪些因素影响了我国的寿险产品结构的变化，从理论的角度研究了影响我国寿险产品结构变化的因素，文章最后得出结论：我国寿险公司因引导市场需求，发展保障型寿险产品，让寿险公司发挥保障风险，稳定社会的重要意义，目前不适合以新型寿险产品为主要产品，寿险公司应做到可持续发展[10].

　　综上所述，寿险产品结构失衡是由多种原因所造成的，如消费者对寿险产品的认识不足、保险人追求保费收入的动机、产品创新能力的低下、监管者引导不足等，寿险产品结构失衡存在多种缺陷如无法满足市场的保障需求、资本市场风险可能造成整个寿险市场的不稳定特别是对于公司的偿付能力会造成巨大的压力等。学者们认为这种现象非常不利于我国寿险业的健康可持续发展，以上学者仅仅从宏观角度研究了寿险产品结构失衡，另外很多学者从微观的角度理论研究了寿险产品结构对公司经营绩效影响。

　　（2）寿险产品结构对公司经营绩效影响的理论研究

　　芮楠（2010）指出保障型的传统寿险产品是最有保障意义的，是寿险业务中最重要的产品。但在现实中，寿险公司盲目追求市场份额，大力发展投资型的寿险产品，越来越忽视传统型寿险产品，这造成了我国寿险业价值低下，寿险公司的经营业受到了产品结构失衡的影响，同时也不利于我国寿险业的健康发展[11].

　　金丽贞、赵凯（2010）指出，我国人身保险业务结构失衡会引起比如弱化了保险的保障功能、容易造成保险业务大起大落、可能会产生费差损、利差损风险、可能引发退保风险、可能引发偿付能力风险，这对于公司经营产生很大的影响，同时，这也不利于培育公众保险意识等。

　　刘玉焕、方荣军（2009）在寿险业务结构失衡风险及化解建议一文中，指出产品结构失衡，偏离了保障功能，并且这种寿险失衡缺陷会引致利差损风险、退保风险、偿付能力不足风险，对公司的盈利能力及偿付能力产生很大的不利影响。

　　江生忠（2009）指出保险公司应正确发挥风险管理的职能，首先要严格要求自身，而不是盲目追逐市场，要正确引导消费者，把防范管理风险作为保险公司的首要责任和义务，利用自身的专业风险管理的优势，服务于整个社会。一段时期以来，大部分寿险公司出现产品结构失衡现象，从表面上看是发展方式出现问题，而实质还是经营理念有问题，这种状况对公司的经营产生不良的影响[12].

　　曾应禄（2003）更指出了产品结构对于公司的经营绩效和健康发展非常重要。

　　而在实际中存在四种矛盾分别是：即经营考核机制和实际业务成果的真实性之间的矛盾；经营目的与经营战略之间的矛盾；产品创新能力低与市场需求之间的矛盾；内部控制不严谨与风险防范之间的矛盾[13].

　　综上所述，寿险公司产品结构影响公司经营的各个方面，结构失衡可能引起包括费差损、利差损、退保等风险，对公司的盈利能力、偿付能力等各方面存在不利影响并且，不利于寿险公司价值的体现，不利于寿险业的健康发展。以上都是基于学者的理论研究，并未涉及实证研究，另外有学者在理论分析的基础上，对有关寿险产品结构的问题进行了实证研究。

　　（3）影响寿险产品结构变化的因素实证研究

　　尚颖、贾士彬（2012）从微观层次的角度，采用面板数据模型研究了寿险产品结构变化的影响因素。结果表明：盈利能力、公司规模、经营的稳定性、监管、股权性质等因素都影响着寿险产品业务结构的变化。公司规模是其中最大的影响因素；第二是监管因素；第三是盈利能力；第四是股权性质；最后经营的稳定性同样影响寿险公司的产品结构。从实证结果来看，寿险公司的成长能力和偿债能力对产品结构的影响不显著[14].

　　潘芹（2009）从需求影响因素角度出发，实证研究了影响寿险公司产品结构变化的因素。她将各寿险产品的需求作为被解释变量，将人均收入等体现客观经济因素或社会因素的指标作为解释变量，通过回归，分析我国寿险产品结构的需求影响因素[15].

　　综上所述，寿险产品结构变化是由很多因素引起的，有公司自身的因素和产品需求的因素，而公司自身和需求又包括很多方面，这些因素都影响着寿险公司产品结构的变化。这些实证研究仅限于产品结构变化的因素上，有少部分学者针对寿险产品结构影响公司经营的某些方面进行了实证研究。

　　（4）寿险产品结构对公司经营的单方面影响研究

　　江生忠、刘玉焕（2012）首先分析了我国寿险公司产品结构的背景，指出了传统寿险产品占比严重下降，新型寿险产品占比过高，他们以太保和平安两家公司为例实证分析了产品结构失衡对公司的盈利能力、偿付能力和资本结构的影响，并且从优化产品结构的角度提出了关于寿险公司和监管部门的政策建议[16].

　　尚颖、张连增、段白鸽（2011）基于 2005 至 2008 年 37 间寿险公司的数据，运用分位数回归方法实证研究了公司业务结构对公司利润率的影响。业务结构包括了产品结构、期限结构和渠道结构。结果表明长期保障型寿险产品与利润率显著正相关，因此，寿险公司应提升传统保障型寿险产品的份额，合理发展公司业务，同时，意外险和健康险等也要引起重视，这些保障型寿险产品才体现了寿险公司的意义所在，所以，优化寿险产品结构对于公司的可持续发展意义重大[17].

　　综上所述，这几位学者关于寿险产品结构对公司经营方面的影响着重在盈利方面和偿付方面，实证研究了产品结构失衡对公司经营的不利影响，而未涉及到公司经营的综合绩效，综合绩效包括多个方面，有学者利用因子分析法提取出产品结构因子，得出产品结构与公司经营绩效的关系。

　　（5）寿险公司产品结构配置及优化实证研究

　　邵立娟（2010）运用因子分析法对公司经营绩效的指标提取出了产品结构因子、经营规模因子、成长能力因子、盈利能力因子。结果表明：首先，产品结构对公司盈利、经营规模直接的作用效果并不明显，对公司的成长能力起明显的作用。其次，很多方面的因素共同影响公司的综合经营绩效，产品结构配置的合理与否只是其中一个方面，相似的产品结构配置可能由于其他因素的不同而有着很大的区别[18].

　　由以上列举的文献资料可以得出这样的结论：寿险产品结构无论是从宏观上对于整个寿险业的发展或是从微观上对寿险公司经营都会产生很大的影响。通过搜集文献资料，发现在国内，大多数都集中于以上研究，笔者尚未发现真正专门把寿险公司产品结构与公司经营绩效联系起来并且着重分析何种寿险产品对公司经营绩效有何种影响的研究文献。

　　0.2.2 国外研究现状

　　关于寿险产品结构的研究国外并不多见，大多还是关于寿险产品的发展，市场结构及这两者的影响因素的研究。在寿险需求理论方面，Zelizer（1979）[19]从内部和外部方面分析影响寿险需求因素。其中内部影响因素包括了公司的经营理念、营销的技术、公司的经济实力等；外部因素包括了市场化程度、经济发展水平、精算理论的发展、监管者以及大众对保险的认识和态度。Schwebler（1994） 以德国寿险公司为研究对象指出其产品发展取决于经济发展水平。他认为，GNP、个人可支配收入、就业增加和工作的安定性对保费收入有正向的影响，货币贬值对寿险有负面影响。Kim （1993）[20]考察收入分配模式、金融市场、人均 GDP 等经济因素对寿险业的发展，他基于 44 个国家研究了关于社保、财政用于救济的支出对寿险业发展的影响，结果表明发展中国家的寿险对 GDP 的弹性更加明显。

　　另外，有其他代表性人物 Troxel,T.E（1979）[21]、Babbel（1985）[22]、Browne,M.J.和Kim,K（1993）[23]、Outreville（1996）[24].他们从理论和实证的两个方面都对寿险产品需求的影响因素进行了分析，实证上利用了效用论，证明了如利率、收入、保险费率等经济因素影响寿险产品的需求，并且指出，寿险产品的需求应是根据这些客观经济因素以及消费者对消费的主观因素的折现。另外，J.FraneoisOutreville（1996）主张采用多元线性回归方程来定量研究影响寿险产品需求的因素，他以 1986 年的统计资料、48 个发展中国家为样本实证研究了寿险的发展与金融发展和寿险机构发展之间的关系。Menahem Yaari[25]在 1965 年发表论文中主要探讨了有关不确定生命周期、人寿保险和消费者理论。他还指出，应该在不确定性条件下对待人寿保险需求，并结合消费者一生分配过程给予考虑。学者Chang,D Han[26]在其研究中指出某些经济因素如通货膨胀率和短期利率不仅仅对寿险公司保费收入而且对产品结构有一定的影响，如高通胀率和高利率会使得传统寿险产品的需求下降，寿险公司的传统寿险产品竞争力也下降。

　　0.3 论文的研究思路和研究方法

　　0.3.1 研究思路

　　第一部分是前言，这一部分主要介绍了文章的研究背景、意义、现状，在中国经济高速发展的今天，保险业特别是寿险业也得到了迅速的发展，但是在发展的同时，寿险业的产品结构却出现了扭曲，即保障型强的传统保障产品比例急速下降，而投资功能强的产品占比过大，这弱化了保险的本质功能，事实上，寿险产品结构对公司经营绩效也有很大的影响，因此，在这种背景下，研究寿险产品结构对公司经营绩效的影响具有现实意义。通过大量搜集文献资料，总结性的介绍了国内外研究现状。然后，介绍了本文的研究思路、研究方法以及创新点。

　　第二部分是关于寿险公司产品结构及公司经营绩效的介绍，首先对寿险产品及产品结构的相关概念做一个界定，介绍什么是寿险产品以及产品结构，对寿险产品的种类以及各产品的特点做了简单的分析，以此引入产品结构的概念，同时，对我国寿险产品结构的发展及现状进行分析，这与论文所要研究的内容紧密相连，为后文研究做必要的铺垫，这样对寿险产品有更深层次的了解。然后，提出了公司经营绩效的概念，并且分析了影响寿险公司经营绩效的因素。这些都是为后文进行理论分析和实证分析做铺垫。

　　第三部分是对寿险公司产品结构影响公司经营绩效的理论分析，分别从盈利能力方面、偿付能力方面、成长能力方面、营运能力方面及综合绩效方面分析，这一部分会运用数据的描述性统计以及内在逻辑分析方法，主要说明寿险产品对公司经营绩效在理论上是存在很大的影响的，为后文做实证分析提供理论基础，并且在此理论基础的分析上，提出本文的假设。

　　第四部分是本文的实证部分，以 2007 至 2011 年 5 年的 31 家寿险公司为样本。分为两个部分，第一部分首先运用主成分分析法对每年每家公司经营绩效做出综合评价，得出绩效得分。第二部分将公司经营绩效得分作为被解释变量，将公司寿险产品结构指标作为解释变量，建立面板数据模型，进行回归分析，得出结论。这部分会运用到 SPSS17.0 软件以及 EVIEWS6.0 软件。

　　第五部分为文章的结论与建议，从上述部分的理论分析及实证分析结果得出本文的结论，并在结论的基础上，从优化产品结构的角度对提高公司经营绩效提出建议，这对于我国寿险公司更好的发展经营有一定的意义。

　　第六部分为回顾与展望，对整篇文章做了精炼的回顾与结论的总结，阐述了整篇文章研究了什么以及笔者对文章认识的不足，并且对以后的研究做了简要的展望0.3.2 研究方法。

　　1.理论分析法：利用数据描述性统计方法以及从理论分析的角度阐明寿险产品结构与公司经营绩效之间存在的理论影响机制。

　　2.主成分分析法：评价公司经营绩效，运用到 SPSS17.0 软件3.面板数据回归模型：实证分析产品结构对公司经营绩效的影响。运用到Eviews6.0 软件。

　　0.4 研究目标及创新点

　　0.4.1 研究目标

　　在理论分析寿险公司产品结构对公司经营绩效影响的基础上，实证检验寿险公司产品结构对公司经营绩效的得分影响情况，在实证结果的基础上，从优化寿险公司产品结构、提高公司经营绩效的角度，力求为我国寿险行业的产品的健康发展以及寿险公司的良好经营提出实质上的建议。

　　0.4.2 可能的创新点

　　通过大量搜集文献资料，笔者并没有发现在我国有专门研究寿险公司产品结构对公司经营综合绩效的影响的实证研究，大部分还是集中于寿险产品结构失衡现状的原因、表现、缺点以及改善政策建议方面的理论研究以及寿险公司产品结构对公司经营的影响的理论研究。实证上也限于分析影响寿险公司产品结构的因素、影响寿险产品的需求及供给的因素、产品结构失衡对公司经营某个方面的影响。本文针对性的研究产品结构和公司经营绩效之间的影响关系，在对寿险公司产品结构对公司经营绩效影响的理论分析基础上，再用实证方法检验寿险公司产品结构对公司综合绩效是否影响以及各种产品结构指标对综合绩效影响的大小进行分析，这种全面针对性的研究，是本文最大的创新点。