FD物产集团内部资源分析

　　第三章 FD 物产集团战略环境分析
　　
　　第一节内部资源分析

　　一、 FD 物产集团概况

　　物产集团有限公司作为 FD 集团旗下五大产业集团之一，集贸易与金融业务为一体，主要从事大宗商品贸易业务。

　　物产集团公司的前身为北京 BDFD 进出口有限公司，成立于 2004 年，注册资金 3000 万元，后增资至 21000 万元，现拥有五家控股子公司，并管理三家业务公司。公司目前主要从事大宗商品现货贸易业务、套利业务等，涉及品种包括：铜、铝、铅、锌等有色金属，天然橡胶、白糖、玉米、大豆、小麦、油脂等农林产品，钢坯、钢材、热卷等黑色金属，PVC、PE、PTA 等石化产品。

　　年底，在北京 BDFD 进出口有限公司的基础之上，通过整合 FD 集团综合事业群的管理平台和所属公司，形成了目前的 FD 物产集团。

　　十年来，FD 物产集团公司依托 FD 集团，本着"八方之正，诚信为本"的经营宗旨，秉承 FD 集团 "持续创新"的核心价值理念，以科学的管理模式和稳步发展、求实创新的企业精神，逐步开拓转型，走了一条贸易与金融一体化的战略发展道路。近几年，公司业务快速发展，经营模式行业领先，公司与国内外数十家知名集团性企业保持了长期稳定的业务合作关系，为公司稳定持续发展奠定了坚实基础。

　　物产集团公司的业务类型主要包括大宗商品贸易及少量的国际合作业务，大宗商品贸易是公司的核心业务。

　　（一）大宗商品贸易业务

　　物产集团的大宗商品贸易业务以套利交易和基差交易为核心理念，通过在现货市场和期货市场同时开展交易活动来完成，在买入或卖出某种期货合约或现货的同时，卖出或买入相关的另一种期货合约或现货，并在某个时间同时将现货或期货头寸平仓，从而获取价差利润。公司的大宗商品贸易业务具体可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利等形式，是公司销售收入和利润的主要贡献者。

　　（二）国际合作业务
　　
　　国际合作业务方向主要是中国援外项目和世界银行在各国的政府贷款项目。该业务方向目前的经营成绩是保持微利状况，开展这类项目的主要目的是与我国政府各部委以及外国国家政府及部委建立良好的关系渠道，获取与大宗商品相关的各种信息资料；同时此业务方向处于培育阶段，一旦成熟，该业务本身的经营盈利能力将会得到很好的体现。

　　二、 FD 物产集团发展现状

　　企业战略的制定不但要知彼，即客观分析企业的外部环境以及竞争企业的成功业务实践，也要知己，即对企业内部环境或条件，也就是企业自身资源和能力加以正确的估计。企业内部环境是企业经营的基础，是制定战略的出发点、依据和条件，是竞争取胜的根本。内部资源与能力分析的目的在于掌握企业目前的状况，明确企业所具有的资源与能力的优劣势，促使企业有效地利用资源优势，发挥能力优势，同时避免或改进劣势，从而为战略目标的实现提供有力的保障【1】

　　三、 FD 物产集团资源现状分析

　　企业资源主要体现在组织资源、人力资源、技术资源、财务资源、市场资源、物质资源和隐性资源等七个方面。对上述资源的掌控力度、利用程度及获取能力直接决定了 FD 物产集团参与竞争的实力，以及可持续发展的动力。

　　其中，组织资源包括组织架构、管理平台、业务板块、部门职责、岗位设置等方面。人力资源主要包括企业核心管理人员、业务人员、职能人员的综合素质与能力。技术资源包括研发人员、研发实力、研发成果等方面。财务资源包括销售收入及利润规模、盈利能力、融资能力等方面。市场资源包括客户关系、渠道网络、市场信息等方面。物质资源包括土地、设施、材料等方面的实体资源。隐性资源包括企业属性、品牌形象、企业文化等方面软性资源。

　　通常对于在不同行业开展业务的企业来说，因其业务特征不同，各项企业资源的重要度也不尽相同。FD 物产集团主要围绕大宗商品行业开展业务，其所依托的各项企业资源的权重也有其独特之处。通过邀请业务专家，运用德尔菲法主观赋权并进行取整处理，确定各项企业资源的权重。

　　对 FD 物产集团的资源状况分析如下：

　　（一） 组织资源状况分析

　　物产集团的组织资源主要包括：8 大职能部门构成的管理平台、从事大宗商品贸易的业务部门、承载业务的业务平台、产业链下游企业、仓储/物流企业、以及少数非相关多元化企业等。具体组织结构如下：

　　对 FD 物产集团的组织资源进行综合评价，可以得出如下结论：职能管理机构设置完备，但是由于部分部门新设立，管理成熟度有待提升；、业务部门按照大宗商品种类进行划分，保障了业务的专业化运作；、承载具体业务的业务平台公司数量有限，存在业务品种上交叉，从长期来看，有进行梳理的必要性；、在大宗商品贸易行业的下游及配套物流领域，有一定的布局，有利于拓展大宗商品产业链整合业务，但在规模和经营水平方面仍有很大的提升空间；、存在少数非相关多元化的下属企业，需要寻找出路。由此可见，FD 物产集团的组织资源处于中等偏上的水平。

　　（二） 人力资源状况分析

　　分别从年龄结构、学历结构等两个方面对 FD 物产集团的人力资源状况进行分析，可以得出如下结论：1、FD 物产集团的员工以中青年为主，符合大宗商品贸易行业充满激情与挑战的行业特征；2、FD 物产集团的学历层次较高，其中硕士及以上的占比达到 40%,符合行业知识密集型的特征，为公司开展持续创新奠定了基础。

　　从 FD 物产集团核心团队的构成来看，均有 10 年以上的大宗商品行业的从业经历，经验和资历非常丰富，拥有较强的影响力和宽广的人脉关系。近年来，物产集团非常重视从大宗商品领域内的领先企业（如路易。达孚、中国铝业等）和国际金融巨头（如高盛、渣打等）中引进和挖掘人才；与此同时，物产集团拥有完善的后备人才培养机制，经过十年的积累，已经形成了丰富的人力资源储备，提升了公司的人力资源竞争力。

　　然而，从薪酬与激励的角度来看，FD 物产集团针对核心人才的激励水平，与国内外从事大宗商品交易的领先企业相比，缺少竞争力，容易造成人才流失，需要引起高度的重视。

　　从总体来看，FD 物产集团的人力资源处于相对领先水平。

　　（三） 技术资源状况分析

　　物产集团重视各种市场金融、贸易工具的开发、研究、学习以及应用，通过持续的研发创新，在行业内确立了业务模式的领先地位。目前 FD 物产集团正在使用的主要市场有：国内/国外期货市场，国内外现货市场，国际外汇市场，国外大宗商品柜台交易（OTC）市场；涉及的工具有：期货，期权，金融衍生品，外汇，现货，现货升贴水（basis）， （不同定价模式的）长约等等。

　　通过对大宗商品市场、品种、金融工具的深入研究，形成了各种不同的创新业务模式。

　　凭借强大的研发体系，透彻理解宏观和微观的经济现象，FD 物产集团获得在各种市场情况下（上涨，下跌，震荡）和不同经济周期（扩张，衰退）中持续获利的能力，能够超越市场中绝大部分的投资/投机者。

　　综上所述，FD 物产集团的研发团队、研发机制、研发成果等所构成的技术资源，在中国大宗商品贸易行业内处于领先水平。

　　（四） 财务资源状况分析

　　从事大宗商品贸易业务，需要有强大的资金实力作为发展的保障。FD 物产集团开展大宗商品贸易以来，发展异常迅速，十年来销售收入及利润年均增长率分别达到 47.9%和 50.6%,特别是在 2008 年金融危机及 2009 年上半年，物产集团的运营能力得到了极端市场状况的检验。到 2013 年底，主营业务收入和利润分别达到 230 亿及 3.5 亿元的规模。FD 物产集团持续的盈利能力，有利于企业规模的扩张和业务的拓展。

　　从融资的角度来看，目前 21 家国内外大中型银行对 FD 物产集团大宗商品贸易有授信，加上整个 FD 集团的支持，未来几年的发展的资金有充足的保障。

　　但从资本结构来看，目前 FD 物产集团主要依赖于债务融资，亟待在资本市场方面寻求突破。

　　整体上来看，FD 物产集团在资金及业务规模方面，与国际大宗商品交易巨头以及国内大型央企（五矿、中化、中粮等）相比，还存在一定的差距；但与国内众多的从事大宗商品贸易的中小私营企业，FD 物产集团在资金规模方面处于领先的地位，能在各个主要的大宗商品现货市场形成一定的市场规模和市场地位。FD 物产集团财务资源状况处于中等偏上的水平。

　　（五） 市场资源状况分析

　　物产集团在众多大宗商品已经建立起牢固的渠道和市场地位，例如铜在华东市场占到 20-30%份额；天然橡胶在全国国产胶市场占到 10%以上份额，在新加坡和日本交易所占 30%以上份额；螺纹钢在上海期货交易所的现货交割量每个月占到 30%甚至更高的份额等；为下一步的大发展提供了良好的基础，也为其他新品种的开拓和发展做好了铺垫。

　　当然，相对于国际大宗商品交易巨头，以及国内涉足大宗商品领域的大型央企，FD 物产集团在某些大宗商品品种的市场资源方面，还处于劣势。但是，总体来看，FD 物产集团在市场资源方面，处于中等偏上的水平。

　　（六） 物资资源状况分析

　　从大宗商品产业链的角度，分析 FD 物产集团的物资资源状况。从产业链上游来看，FD 物产集团虽然开始进行了一些尝试，但是尚未取得实质的进展，尚未拥有这方面的实体资源。从下游来看，FD 物产集团拥有一家从事聚苯乙烯等化工产品生产的企业方兴化工，设计产能为 12 万吨/年；另有一家从事无机富锌涂料生产的企业门普来，年产能 10000 吨，但这两家企业尚未与 FD 物产集团目前所从事的大宗商品贸易业务形成有效整合，游离于大宗商品产业链之外。从与大宗商品贸易配套的物流资源来看，FD 物产集团拥有安石仓储期货交割库、南宁白糖期货交割库等仓储设施，对大宗商品贸易形成了有力的支持，但总体来看尚未形成规模。另外，FD 物产集团拥有福建方通港口和苏高新港两个港口物流基地，分别定位在化工产品及钢材产品方面，目前均处于建设阶段，尚未对大宗商品贸易业务形成实质性支持。

　　通过上述分析来看，基于大宗商品产业链的上下游物资资源，对 FD 物产集团来说是一个短板，处于中等偏下的水平。

　　（七） 隐性资源状况分析

　　重点从企业属性、品牌形象和政策环境等方面，对 FD 物产集团所拥有的隐性资源进行分析。

　　首先在企业属性和品牌形象方面，FD 物产集团作为 FD 集团下属的五大产业集团之一，依托 FD 集团形成的强大品牌影响力，在政策、融资、市场开发、业务拓展等方面对开展大宗商品业务形成了直接的促进作用，比起中小私营企业有一定的优势，与国内、国际其他大型集团相比也毫不逊色。其次，比起在大宗商品行业历史更长的国际大投行以及传统国际农产品商，他们在中国会受到中国金融政策对于国外资金直接进入国内大宗商品期货/现货市场的很多限制；对于国资委直管的大型央企来说，运用国外的商品期货、外汇工具等来开展业务仍为敏感区；FD 物产集团在大量运用国内外期货、现货市场，并且有稳定的国内外现金流保证现货贸易、风险对冲交易等方面基本没有限制。

　　综合来看，FD 物产集团凭借企业属性、品牌形象和政策环境等方面所用形成的隐性资源，在行业中处于中等偏上的水平。

　　四、 FD 物产集团资源状况总体评价

　　通过上面七个方面分析，通过专家打分法（5 分制），对 FD 物产集团的各项资源状况作出评价，评价结果如下雷达图所示：结合本章开始时确定的 FD 物产集团七项资源权重分布，可以计算 FD 物产集团资源状况的总体得分为 3.679,处于中等偏上的水平（70%以上）。

　　五、 FD 物产集团能力状况分析

　　物产集团作为一家主要从事大宗商品贸易的集团公司，应该具备资源整合能力、研发创新能力、资本运作能力、业务营运能力、风险管理能力、财务管理能力等多个方面能力。结合 FD 物产集团的发展历史和业务现状，从上述六个方面对其进行能力状况评价。

　　根据综合能力评价结果，FD 物产集团在研发创新能力、业务运营能力具有优势；在风险管理、资本运作等方面能力不足；财务管理和资源整合能力处于中等水平。

　　六、 FD 物产集团内部优势及劣势总结通过前面资源与能力分析，可以总结出 FD 物产集团内部优势及劣势：