国控集团战略转型的实施(2)

　　3.发展思路

　　（1）放大资本乘数，带动多元化资本投入

　　市政府将市产业投资基金委托国控集团管理，集团将更加体现财政资金的杠杆作用，吸引其他资本跟进投入，从两个层面放大资本乘数。第一次放大：结合国控集团的战略调整，对自身功能定位进行变革，定位为合肥市产业投资的“母基金”.预计2014年政府拿出6亿元产业投资基金，国控集团利用结构化融资或其他方式放大2?4倍，努力使得当年母基金的资金总额超过20亿，形成可持续性的“财政资金+融资资金”强大资金合力。第二次放大：通过母基金参股子基金的运作方式，进行二次放大，形成4倍放大系数。举例而言，产业投资母基金以1亿元设立4支子基金，每个子基金也是1亿元规模，母基金占比2596,则1亿元母基金带动3亿元社会资本在内的4亿元产业投入，资本乘数放大4倍。

　　（2）以母子基金形式，构建全方位、多层次政府基金扶持体系

　　结合合肥市产业布局调整的总体部署，根据扶持企业所处行业不同，建议条件成熟后分别设立战略性新型产业基金、集成电路产业基金、文化传媒基金、生物医药基金、农业产业基金、环巢湖旅游开发基金等；根据扶持企业所处阶段，设立天使投资基金、种子基金、风险投资基金等；通过全方位、多层次的扶持基金细分体系，提升合肥市产业投资基金政策扶持水平，更好助推合肥市经济发展。

　　⑶基金实现专业化管理，市场化运营

　　合肥市产业投资基金按照“政府引导、市场运营、专业操盘、规范管理”的原则，委托专业基金管理公司运营。创新风险投资公司转型升级为合肥市产业投资基金管理公司。通过其在行业的影响和带动力，吸引其他国内一流基金管理机构参与管理。引入外部专家设立投资评审专业委员会，公开遴选符合条件的管理机构和投资项目。通过市场化选择，专业化管理服务，适合的绩效评估体系，规范化奖惩措施，切实帮助政府相关部门履行对基金管理公司管理和监督职责。

　　⑷积聚国内一流的基金管理公司

　　从基金行业运作的主流模式看，基金管理公司是整个行业的中枢神经，只有一流的基金管理公司和管理团队，才能有能力邮别项目、整合资源、引入优质项目。国控集团与国内各家基金管理机构保持了良好的协作和沟通关系，国控集团可以联系国内、国际一流的管理公司和团队，通过推介的方式吸引其入驻合肥，努力实现财政资金扶持、企业快速发展和基金管理人才积聚、产业优化升级的共赢局面。随着合肥市产业扶持政策陆续出台，为充分利用合肥市产业投资基金政策机遇，努力实现国控集团深化改革和转型发展，力争在未来3年内，将市级财政扶持资金总额放大4倍，带动社会资金30-50亿元以上。在省会城市中初步形成产业投资基金合理布局的资金“蓄水池”,兼顾政府资金安全重要职责，借助公开化、专业化、市场化思维“撬动”更多社会资本，进一步提升财政资金使用效益，为合肥市“大湖名城、创新高地”建设做出更大贡献。

　　培育泛金融业务新引擎

　　集团始终注重提升金融服务功能，为支持合肥市广大中小微企业持续发展和合肥市大建设做出了积极贡献。2000年以来，集团金融板块各类业务投融资总额累计逾300亿元，共为4000余家企业提供了融资服务支持，扶持了一大批销售收入过亿、过十亿的行业龙头企业，其中：科大讯飞、安利股份、鸿路钢构、洽洽食品、阳光电源等9家企业已成功上市。一度作为地方泛金融业界处于第一方阵的创新担保、国正小贷、金丰典当被联想控股收购后，国控集团下一步仍将倾力培育地方乃至全国金融服务行业的“国控系”,完善风险投资、产业基金、融资担保、工程担保、资产管理、小额贷款等多种业务模式，加快新设融资租赁公司、典当公司、基金公司，尝试科技金融、消费金融、互联网金融等新领域，创新金融品种和经营模式，形成多元化、多层次、高效率的金融服务体系，构建服务地方的重要资本运营平台和服务中小微企业的融资服务提供商，打造集团发展的主引擎与利润增长中心。建立泛金融业务统一的资金后台与风控后台，通过综合化经营，为客户提供全生命周期的超值融资服务，构建泛金融各类业务模式“统一规划、资源共享、协同增效、合作共赢”的经营格局。

　　（1）集团泛金融业务开展现状

　　工程担保、小额贷款是集团泛金融业务的优势领域。集团以树立“国控”品牌、打造行业龙头为目标，力促国控担保公司和国控小贷公司强实力、立标杆、上台阶。国控担保公司成立于2009年5月，是原市政工程办公室改制转企后成立的新体。集团将改制转型与金融创新有机结合，积极发挥投融资人才和市政建设管理人才的潜在优势，力推工程担保业务，争当工程担保业地区龙头；加大创新力度，推出诉讼保全担保业务、分离式银行保函、政府采购供应商融资担保等新品种，积极拓展轨道交通工程担保新业务。自2009年9月实现业务“破冰”以来，该公司担保投资累计发生额达145亿元，办理担保项目2660个，涉及建设合同金额约600亿元，公司资产实力、盈利能力和创新能力均居全省担保机构前列。2013年7月，该公司成功增资至5亿元，继续保持全省规模最大、实力最强专业工程担保机构地位。

　　2013年，集团积极应对挑战，抓住有利时机，新设国控小额贷款公司。该公司注册资本5亿元，为全省规模最大的小贷公司之一；当选安徽省小贷协会及合肥市小贷协会副会长单位，行业领军地位初步确立。该公司根植“草根金融”,针对不同客户量身定制贷款品种，贷款基准利率一律按照月1.6%执行，有效缓解了 “三农”和小微企业融资难、融资贵问题；逐步优化业务流程，独立研发的信贷管理系统运行状态良好，实现所有信贷业务电子化审批，自2013年10月开业以来，该公司已累计发放贷款20. 3亿元。贷款余额为6. 37亿元，实现营业收入6460万元，净利润3717万元，实缴税金1775万元。

　　作为集团公司资产管理的平台，国正公司、白帝集团着力拓展主营业务，强化内部管理，取得了良好的经济效益。国正资产经营公司组建于2006年，集团通过这一资产经营平台，对债权类资产进行集中、专业化处理，并积极拓展业务领域和利润增长点，通过债权投资、项目合作等方式对成长型企业投放委托贷款和青年创业贷款资金，弥补广大中小企业的债务型融资缺口，也为集团总体发展战略的实施提供资金支持，幵辟财源。截至目前，该公司已先后扶持成长型中小企业800余家。

　　2012年，集团将原荣事达集团、原物资集团、原白帝集团的存量资产和国风集团的部分存量资产进行整合，并以白帝集团作为整合主体，全面承接有关资产、债务和人员。整合后的新白帝集团一手抓存量资产的盘活，一手抓泛金融业务的拓展，成为集团又一利润中心。2013年实现各项业务收入8291. 8万元，净利润3698. 2万元。

　　⑵做强国有泛金融企业的现实意义

　　作为金融供给体系中的重要一环，泛金融业务充分发挥主流金融机构信贷业务的有效补充作用，在支持中小微企业和地方经济发展上，作用举足轻重。但是，地方政府在对泛金融企业强调监管的同时，相应的扶持政策并未跟上。特别是大量民营资本出资设立的担保公司、典当公司和小贷公司，其自身融资杠杆问题没有得到真正解决，导致整个小贷行业的运行并不十分规范，远未达到政府通过设立这些企业合理配置金融资源、激活民间资本市场、缓解三农资金短缺和解决中小微企业融资难问题的目的。因此，在目前的市场环境下，设立国有背景或国有控股的泛金融业务公司就显得十分必要和具有现实意义。

　　①有利于规范引导社会资本流向由于自身融资成本高企，以及民营资本的逐利本性，部分民营小贷公司片面追求经济利益最大化，忽视经营风险，不断提高贷款利率，将大量资金投向高风险行业，导致民间借贷利率不断攀升，有违国家设立小额贷款公司的初衷，对中小微企业和“三农”的长期健康发展带来不利影响。当前背景下，只有国有背景泛金融企业才可能坚持社会效益与经济效益并重原则，通过国有企业的信用优势，充分发挥其自身融资杠杆作用，以合理的资金价格开展小额贷款业务，带动民间借贷利率下行，引导社会资金流向政府鼓励和支持的行业，助力各类产业均衡、协调发展。

　　②有利于树立行业规范在合肥市小额贷款行业快速发展的同时，国内泛金融企业普遍存在的一些问题也相继浮现。违规经营，超比例、跨区域发放贷款、变相抽逃资本金、收入支出不真实等情况时有发生。设立国有背景泛金融企业，有助于政府在行业内树立规范经营的标杆，起到宣传和表率作用，同时还有利于业内形成良性竞争机制。例如，北京、天津、重庆、深圳、广州等城市对于设立国有性质的小额贷款公司都十分支持。例如，北京市各区金融办要求报批的小贷公司必须有本区国有企业参股，并作为最大股东。

　　③有利于加强行业监管作为新兴行业，政府对泛金融企业的监管尚处于探索阶段。行业的不断发展，也会对政府监管提出新的要求。政府的监管需要抓手，需要行业内企业的参与和支持。从当前行业现实情况看，民营泛金融企业在规范经营方面或多或少都存在瑕施，其主动接受监管、配合政府加强监管的意愿较低。设立国有背景泛金融企业，可以为政府落实监管提供样本，为政府强化监管提供支持。

　　④有利于探索行业未来发展任何一个行业的成长都要经历“发展一规范一再发展”的过程，且每一次再发展必然伴随着政府政策的突破，泛金融行业也是如此。但是，政策的突破具有一定的风险性，要避免所谓“一放就乱”局面的出现，除了在制度制定方面做好顶层设计外，寻找风险可控的试点样本，在制度实施过程中发现漏洞并制定对策同样非常重要。当前，国内一些省市纷纷试点开展创新业务，如果选择国有性质的泛金融企业来开展，相信可以更好地推动新业务试点，避免不良影响出现后引发的相关社会问题。

　　此外，国有背景泛金融企业经营优势明显：一是雄厚的资本实力，能够有效解决公司资金问题；二是具备丰富的管理资源，能够有效规范公司经营管理；三是拥有良好的社会资源，能够有效支持公司业务拓展。总之，随着泛金融服务业的不断调整发展，只有国有资本参与经营，才有利于其进一步规范快速发展，才能在扶持三农、中小微企业，服务地方经济发展，以及实现自身良好经济效益等方面，实现多方共赢。

　　（3）在上海自贸区组建融资租赁公司，反哺合肥经济发展。

　　2013年9月29日，中国（上海）自由贸易试验区（下称“上海自贸区”）正式挂牌成立。上海自贸区设立是国务院顺应全球贸易发展新趋势，实行更加积极主动开放战略的一项重大举措。根据已披露的上海自贸区总体方案，释放出金融改革信号，将成为放松资本管制和人民币可自由兑换的桥头堡，可能带来巨大的金融福利。未来自贸区融资便利性空间很大，不少机构已争相投入上海自贸区“富矿”的开发。随着合肥市经济快速发展，创新现代金融服务，探索外援融资反哺合肥市经济建设显得非常迫切。

　　根据自贸区总体方案，金融服务幵放包括：允许符合条件的外资金融机构设立外资银行；符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行；试点设立有限牌照银行；允许试验区内符合条件的中资银行幵办离岸业务。

　　在已经披露的方案中，融资租赁成为自贸区改革亮点之一。允许和支持各类融资租赁公司在自贸区内设立项目子公司并开展境内外租赁服务。具体开放措施：一是降低行业准入门滥。融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制；二是扩大业务经营范围。允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务，拓展融资租赁公司业务收入；三是税收优惠，自贸区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。

　　融资租赁在上海有较好的发展基础，融资租赁本身具有金融和实体贸易结合的双重属性。若直接的人民币资本账目幵放，可能冲击会比较大。所以先行试水融资租赁业务，是对后期的金融创新，包括人民币的国际化，利率市场化、汇率自由汇兑、构建离岸金融中心，以及对人民币国际化都是一个重要的先行先试。

　　①合肥区位优势明显以合肥为中心，到距离上海的半径为500公里，覆盖着中国7省1市，5亿人口，合肥是上海经济向内陆福射最前沿，是名副其实的“地理腹地”.合肥市全国唯一的科技创新型试点市，近年来，合肥市经济发展进入了快速扩张阶段，上升势头强劲，投资环境优良，有利于吸引上海自贸区金融创新释放高端发展潜能，“科技创新和经济产业腹地”角色进一步凸显。国际产业资本和金融资源在上海自贸区聚集是“走进来”,当国际资本和金融资源深入内地拓展业务“走进去”时，合肥是首选福射之地。合肥正在打造区域性金融中心建设，两地各自发挥自身比较优势，可以实现共赢。

　　②合肥金融产业发展空间巨大合肥市在“十二五”规划中明确提出“支持银行和大型企业集团设立金融租赁公司、财务公司、汽车租赁公司等非银行金融机构……大力发展风险投资、产权交易、信用担保、期货、信托、典当等业务……”.目前，融资租赁每年全球交易规模超过10000亿美元（数据来源《世界租赁年报》），在欧美发达国家，融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大金融工具，被誉为“朝阳产业”及“新经济的促进者”,与银行、保险、信托、证券等共同构成西方现代金融的五大支柱。

　　2006年至2012年，中国融资租赁业务总量由80亿猛增至15500亿元（数据来源《2012年中国租赁蓝皮书》），共增长193倍。上海自贸区大力发展融资租赁业对合肥市金融发展提供了启示。合肥市通过扶持融资租赁产业发展，做大做强融资租赁机构，带动金融产业和实体经济整体发展。因此，利用上海自贸区融资租赁改革释放出的政策福利，积极拓展外源融资新路径，适时在上海自贸区设立融资租赁公司，借助国际产业资本助推合肥市轨道交通等基础设施建设以及航空等现代临空服务产业面临历史机遇。同时，可以健全合肥市地方金融服务体系，增强地方金融产业积聚力。

　　③国控集团设立融资租赁公司基本构想为了充分利用上海自贸区融资租赁优惠政策和产业集群效应，吸引国际资本和产业投资合肥，建议在上海自贸区设立为合肥市经济服务的“金融窗口公司”.公司定位：一是实施外援融资回哺合肥市的基础设施建设和现代航空产业；二是研究和承担合肥市地方企业对接上海自贸区相关业务；三是为合肥市谋求金融租赁牌照；四是自身的投融资运作。

　　公司规模：融资租赁是用钱赚钱的行业，结合返程投资、对外融资、谋求金融牌照等多重因素，公司需要较大的资本实力。建议公司总规模为10亿元人民币，其中：合肥国控集团出资51000万元，占总股本的51%,招商引资吸引其他大型制造企业和投资者出资49000万元，占总股本的49%.

　　境外融资和放大功能：根据上海自贸区已经推出的政策，结合融资租赁公司设立条件，建议在中国（上海）自由贸易试验区设立融资租赁股份公司总部（实质上就是境外企业），在合肥设立分支机构，依托分支机构开展融资活动回流资金，回流渠道比较便利。根据融资租赁公司行业特点，最高可以将注册资本放大10倍。因此，预计可以从境外筹集近100亿元资金回哺合肥市，是值得尝试的创新方式。

　　⑷未来，集团将不断探索创新金融服务新路径，尝试发展消费金融公司、互联网金融、科技小贷公司等各种金融及泛金融机构，服务合肥市地方金融服务体系建设，培育集团新的利润中心。

　　3.发挥产业投资平台功能，积极培育上市资源

　　围绕合肥市产业发展和国资国企改革大局，充分发挥综合性国资产业投资平台的引导带动作用，积极实施战略性投资，促进产业整合和资本集聚，将资本更多地投向战略性新兴产业、现代服务业、文化教育旅游业、现代农业等行业，成为新兴产业的开拓者和产业结构优化的引导者。加强资本运作，强化产融结合，推动企业向产业链和价值链高端发展，培育若干具有产业引领作用的新兴企业。

　　充分发挥大股东的战略支撑引领作用，引导集团旗下上市公司聚焦主业，转型升级，做强优势产业；充分利用资本市场，扩大直接融资规模；引进战略投资者，优化股权结构，规范信息披露，不断提升品牌价值、核心竞争力和可持续发展能力。完成好政府交办的重大产业投资任务，战略持有相关股权，积极参与国资国企重组。