吉林农行重点投行产品发展策略研究(3)

　　业务成本（7.0%）=农行同存资金价格（6.0%）+ZS 银行通道费（0.7%）+东北证券管理费（0.1%）+托管费（0.1%）+委贷费用（0.1%）3.本业务综合收益情况。

　　（1）该项业务不占用我行承兑汇票贴现规模，且能够使企业用较低成本的直接拿到资金。

　　（2）如办理 8 亿元该项业务，我行同业存款还获得 2400 万元利息收入。

　　（3）我行以 30%保证金开票可获得 2.4 亿元的对公存款，40 万元（0.05%）手续费收入、112 万元（0.2%）承诺费收入和 40 万元（0.1%）的托管费收入。

　　（4）如果 JL 公司能够承受 7.5%的融资价格而该项业务总成本为 7.0%的情况下我行还能取得 200 万元（0.5%）的投行收入。

　　4.业务优势

　　该项业务优势体现在以下几点：一是审批流程简捷，审批权限在省内，业务效率有保障；二是经济资本占用较低，直接提高经办行绩效考核水平；三是不受贴现规模限制；四是该业务可派生大量对公存款、利息收入和投行业务收入。

　　5.5 财务顾问业务发展策略

　　财务顾问业务是我省投资银行收入的主要来源，也占公司类中间业务收入的绝大部分。但因近年来业务监管力度逐渐加大，对业务的办理有了更高的要求，且发改委和银监会为了进一步规范财务顾问业务发展，切实减轻企业负担，连续多次组织了全国范围的自查和现场检查，并对多家商业银进行了处罚。为此我行要进一步通过业务指导、座谈督导等方式规范我行财务顾问业务，并积极引导各行迅速走出前期由于"涉企收费检查"导致的财务顾问业务停滞、保守观望的局面，按照"客户自愿、运作规范、质价相符"的原则，全面恢复发展对财务顾问业务，做到应收尽收，为我行实现高端投行收入目标做出应有的贡献。

　　在业务管理上，我行需要把提高财务顾问业务服务质量，规范业务操作，更好的向客户提供"质价相符"的服务作为主要目标。为此，需要对针对各个层级和专业组织了财务顾问培训，指导对公各专业客户经理规范办理财务顾问业务。并组织人员专门对业务量较大的支行进行现场指导。通过培训、检查、指导等多种方式并举，进一步消除了财务顾问业务服务质量隐患，提高现有财务顾问业务的规范性，保证了我省财务顾问业务健康有序发展。

　　5.6 资产证券化业务发展策略

　　资产证券化：就是发起机构把其持有的未来能够产生现金流的资产，打包转移给特殊目的载体（Special Purpose Vehicle,SPV），再由特殊目的载体以该资产未来现金流支持发行偿付顺序不同、信用等级各异的证券，是一个收益和风险重新分割的过程，是一种结构化融资技术。我行现在主要开展的业务是信贷资产证券化，信贷资产证券化，是以信贷资产所产生的现金流作为偿付基础来进行证券融资的活动。

　　由于信贷资产证券化具有改善资本充足率，提高存量信贷资产流动性的作用，农总行也已对此类业务发展逐渐重视起来，并于 2013 年 11 月上旬制定下发了《中国农业银行信贷资产证券化业务管理办法》。文件规定，总行会根据每一阶段资产负债结构和经营需要，制定入池标准和入池规模，并进行动态调整，我行应依托信贷资产证券化业务，找准时机，合理筛选、推荐信贷资产入池，以此实现贷款规模的腾挪释放，并从中获取管理费用。我行按照总行下发的基础资产选择标准，结合市场环境及自身经营需要，筛选了 10 户企业共 29 笔符合条件的备选资产上报总行，经总行核查，最终选定我行上报的吉林省 XX 电力有限公司 2 亿元信贷资产，进入农总行第二期资产证券化资金池，并于 2014 年 8 月成功发型，可直接增加我行投行收入 200 万元，减少FTP 资金成本 500 余万元，释放 2 亿元信贷规模。

　　从 2013 年 8 月到 2014 年 3 月末，全国已发行的资产支持证券是 600 多亿元，到 5月末，发行量为 900 多亿元，到 8 月末，共发行 1733.53 亿元，仅为计划数的 43%.从外部条件看，市场资金趋紧、监管政策过严是重要原因。目前监管部门对证券化基础资产的要求过于苛刻，审批环节过多时间过长，这在很大程度上影响了证券化产品发行窗口的选择。此外，从银行内部看，也有一些问题，目前各分行银行对证券化业务的看法不尽一致，从吉林省农行的角度来看，现贷款规模宽松，优质资产项目稀缺，贷款投放严重不足，在此情况下，如再把优质资产释放出来做证券化，会进一步降低吉林省分行的利润和收益。所以，在吉林省农行的角度来看暂时应该适度发展信贷资产证券化业务，不应该盲目的出售优质信贷资产，应该适当的发挥资产证券化业务"释放规模、获取中收"的双重优势。业务发展不应局限于农行自身的信贷资产证券化，应重点关注企业资产证券化项目承销上来，如一汽集团的汽车信贷资产证券化项目等。
　
　　5.7 本章小结

　　本章节首先明确了农行吉林省分行投资银行业务的主要发展策略，并详细介绍了吉林省农行的非金融企业债务融资工具、理财及理财融资业务、 融资租赁业务、"银信、银证合作"业务、财务顾问和资产证券化业务的业务。通过运用比较优势分析、案例分析等方式和方法，逐一分析这几项投行产品，提出了相应的单项业务的发展策略，为吉林省农行重点投行产品的发展指出了一条可行的道路。