寿险公司保险资金运用风险管理探究绪论

　　绪 论

　　0.1 研究的背景和意义

　　0.1.1 研究的背景

　　金融，一向是拉动一国经济发展的重要源泉，因此，一直以来受到经济学家的广泛关注，也是人们一直在探究的问题。然而，在这样一个金融主导经济的时代，作为金融业三大支柱产业之一的新兴产业，保险业，并未像历史悠久的银行业与资金规模雄厚的证券业那样得到社会足够的重视。但是，通过收集相关数据进行探析后发现，我国的保费收入自 1979 恢复保险业经营之后一直以超过两位数的速度在增长，至今为止，其年平均增长率超过了 20%,在这之中，寿险的保费收入以年平均增长幅度超过 23%的速度成为了国民经济中发展最迅速的行业之一。特别是，2009 年 2 月 28 日通过的新修订的《保险法》拓宽保险资金运用的渠道之后，寿险资金的运用余额逐年提高，从而使得保险资金运用特别是寿险资金的运用成为我国投资市场中重要的投资来源之一。下面的一组数据可以得出我国近几年我国寿险业的基本发展情况：2009~2012 年，我国寿险业的保费收入从 6870 亿元上升到 8908亿元，寿险资产规模从 2009 年末的 9540 亿元上升到 2012 年末的 10468 亿元，三年间寿险资金运用规模年均增长约 2.3%.截至 2012 年底，我国寿险资金运用余额为 2.5 万亿元，这大幅提升了我国保险资金运用的额度。在国际保险市场中，寿险公司的投资总额占国民经济总值的比例也在不断提高，保险业特别是寿险业在资本市场和实体市场进行的资金运用对维持国际金融市场的稳定以及促进世界经济的增长做出了巨大贡献。以美国的寿险业发展情况来看，1917~2012 年的 95 年间，美国寿险公司的资产规模从 1917 年的 59 亿美元扩张到 2012 年的 6300 亿美元，资产总量扩大了 106.8 倍。同时，2012 年美国的寿险投资额约为 0.3 万亿美元，占到保险公司资产的 48%,由此可以得出，美国寿险公司的投资成为美国经济投资资本的重要组成部分。

　　0.1.2 研究的意义

　　保险资金尤其是寿险资金运用对促进国民经济增长做出的贡献显而易见，但是2008 年蔓延世界的金融危机敲响了金融各个领域风险控制的警钟。充当罪魁祸首角色的美国保险业开展了大量的次级抵押贷款保险、次级债券担保保险等业务并且在资金运用渠道方面投资了众多的次级债券。理所当然地，美国也为过于宽松的风险管理制度和冒进的投资行为付出了很大的代价。其中，美国最大的保险集团 AIG 一度陷入困境，直到联邦政府将其变相“国有化”才避免进入破产清算程序。

　　自此之后，包括我国在内的全球保险业曾一度陷入疲软状态。因此，基于寿险资金的特点--寿险公司的资产大部分来自于保单持有人的负债且是长期负债，如何对寿险资金的运用把握一个合理的度成为很严肃的课题。

　　0.2 研究内容和方法

　　0.2.1 研究的内容

　　基于寿险公司资金运用渠道风险管理的重要性及紧要性，论文分五个部分进行分析：第一部分，本文以 2008 年日本大和生命保险公司不堪资金运用渠道风险的累积而走向衰亡为出发点，详细介绍整个案例。第二部分，文章据此案例分析了案例发生的内因与外因，并由此得出我们应从中吸取的教训应得到的启示。第三部分，文章立足我国基本现实状况分析了寿险资金运用渠道的现状以及概括了在这些渠道里所面临的风险：一般性资金运用风险的内部风险和外部风险与基于寿险资金的特殊属性而产生的投资组合风险和资产负债不匹配风险。对寿险公司进行资金运用风险管理需要认真解析产生风险的原因，只有如此，才能从根本出发解决问题，因此，第四部分，文章分别从微观与宏观两个方面解析了我国寿险资金运用渠道面临上述风险的原因。同时，对症下药是解决一切矛盾的根本，从而，文章的第五部分主要是针对第四部分阐述的原因也分别从微观、宏观两方面提出了相应的管理措施。文章的四、五部分作为文章的核心与精华，是本文的研究目的与现实意义。最后，文章综合以上分析给出合理的建议后作出了结束语。

　　0.2.2 研究的方法

　　文章首先采用文献研究法，搜集整理了大量的国内外有关寿险资金运用渠道风险管理的文献资料，总结出每篇文章的精华之处和创新点，并从中得到启示，在当代我国经济背景下，根据自身的理解与研究找出适合我国寿险资金运用风险承受能力的渠道，使文章具有深厚的理论基础。

　　文章其次使用了案例分析法，整篇文章从 2008 年大和生命保险公司倒闭案例切入，更加具有现实意义，正所谓居安思危，文章是在后金融危机时刻应全球经济一体化而生，并且案例具有一定的警示性，允许以银行为代表的金融机构破产话题是当今社会的热点，应引起我们足够的重视。

　　0.3 创新点与不足

　　0.3.1 文章的创新点

　　文章的研究主要有以下几个创新点，最突出的是文章的理论研究结合实际案例分析。过去的的研究文章大多都是以理论研究为基准，侧重在现实的基础上进行寿险资金运用渠道风险管理并不多。其次，由于可供寿险公司进行投资运用的资金的来源与可供整体的保险公司进行投资运用的资金的来源不同，从而导致寿险资金运用的渠道与其他保险资金运用途径有着明显的差别与特殊性，因此文章通过与案例的结合来分析目前我国寿险资金运用渠道面临的风险以及相应的管理措施。

　　0.3.2 文章的不足之处

　　本人目前为止有限的学识、能力和时间，使得文章存在许多的不足之处。一方面，文章对我国寿险资金运用渠道的风险只是做了有限几个侧重点的研究，例如，只考虑了寿险公司的投资风险，对其承保风险的欠考虑会使得最后得出的结论有一定的片面，同时，文章也会由于数据资料来源的限制而缺少一些应有的参考系。另一方面，对于文章中提出的资产投资组合风险应如何进行量化细分，以及如何在一系列的有效投资组合中找到最优投资组合等问题，还有待于我进一步搜集资料、数据，向各位老师、前辈们请教后再做研究，这也是本人以后的学术规划。